Industrie Textile - Habillement: La Logique De La Reprise Continue De La Consommation De Vêtements Reste Inchangée

Point de vue central:

Les actions a accélèrent le processus d'internationalisation, le chef de file de la consommation pour la direction de la configuration importante des 90 sociétés cotées actuellement dans le secteur du textile et de l'habillement de Shenwan, le financement du Nord est réparti sur un total de 30, dont le Sous - secteur de l'habillement et du textile de maison a un pourcentage élevé d'actions en libre circulation, l'industrie du textile et de l'habillement a un total de 1 société (vêtements senma) qui est devenue une filiale de MSCI.

L'épidémie a entraîné une faiblesse de la demande finale, la différenciation des performances du segment a ralenti la croissance des revenus de l'industrie depuis 2013 et le taux de croissance du bénéfice net a été négatif pendant trois années consécutives;Le secteur de la fabrication Textile bénéficie d'une forte augmentation des exportations de masques, de vêtements de protection et d'autres produits anti - épidémiques, avec des performances plus brillantes;La plaque textile de maison de vêtements en raison de l'atténuation progressive de l'épidémie domestique, en même temps que l'impact de l'hiver froid, les performances attendues 2020q4, 2021q1 sont prévisibles.

Affecté par l'épidémie à l'intérieur et à l'extérieur du pays, le climat du textile et de l'habillement est progressivement remonté à zéro données de la société de l'habillement en novembre a augmenté de 4,6% par rapport à l'année précédente, en baisse de 7,6 PCT en glissement annuel, de janvier à novembre cumulative baisse de 7,9 PCT, la consommation de vêtements s'est réchauffée, mais la reprise est relativement lente par rapport à d'autres catégories.Depuis le début de l'hiver se refroidit plus tôt cette année, donc dans la demande rigide plus de consommation a eu lieu en octobre, tandis que l'allongement du temps de vente de double onze, ce qui conduit à une augmentation limitée de l'ampleur des ventes en raison de l'effet malgré l'existence de double dix une consommation promotionnelle.Les ventes de vêtements d'hiver à prix unitaire plus élevé seront stimulées par la promotion double Twelve, qui peut encore générer des volumes plus élevés, ainsi que par deux refroidissements massifs dans le nord en décembre.Les vacances de la fête du printemps 2021, plus tard que les années précédentes, peuvent prolonger la période de vente des produits de vêtements d'hiver, et la haute saison des ventes de vêtements devrait durer jusqu'à la fin du mois de février de l'année prochaine.

La taille globale de l'industrie continue de croître, le processus du cycle de développement des sous - industries est différent, les vêtements pour enfants à venir, les vêtements de sport à un taux de croissance plus élevé l'industrie du textile et des vêtements a un paysage concurrentiel plus fragmenté et le pouvoir de négociation du chef de file de L'industrie est fort.Le pouvoir de négociation des entreprises de fabrication Textile continue d'augmenter: les entreprises de fabrication de pointe accélèrent l'intégration de la production et la disposition des capacités à l'étranger.

Fabrication intelligente + c2m + Commerce électronique en direct réinvente le paysage concurrentiel de l'industrie du textile et de l'habillement, engendre la concentration de l'industrie pour améliorer la qualité des vêtements, les normes environnementales du processus de production continuent d'augmenter, donne naissance à la mise à niveau de la capacité de production des entreprises, accélère la sortie des PME;Les négociations commerciales sino - américaines se poursuivent et le transfert de capacité des entreprises de filature à l'étranger atténue l'incertitude des exportations de produits.

Recommandation d'investissement au 25 décembre 2020, le ratio cours / bénéfice glissant sur un an de l'industrie textile - habillement est de 36,00 fois supérieur à la moyenne historique depuis 2005 (31,19).Depuis le début de l'année, les masques et le concept MCN ont augmenté, le commerce électronique en direct, la stratégie c2m, les masques et d'autres demandes ont augmenté rapidement, le gain est au 26e rang parmi les 28 sous - industries de Shenwan.En termes de configuration, la mise au point à court terme de la nouvelle économie + masque performance haute élasticité sous - jacent, la disposition à long terme des actions de cheval blanc.Nous continuons à recommander morima Apparel (002563.sz), kairun share (300577.sz).À la clôture du 25 / 12 / 2020, le portefeuille de base a enregistré un gain cumulé de - 8,28% depuis le début de l'année et un indice SW textile - habillement de 0,4 PCT.