Renminbi Exchange: Pre - Depreciation Cycle Or More Marketing Performance

　　Taux de change

　　DévaluationCycle?

Sur le marché international, les données économiques des États - Unis ont continué de s' améliorer, ce qui a entraîné récemment une hausse continue du dollar des États - Unis, ce qui a accentué la pression sur le renminbi.

Sur le marché intérieur, à la suite de pressions économiques plus fortes et d 'initiatives telles que la baisse des taux d' intérêt dans les banques centrales, le renminbi s' est légèrement déprécié par rapport au dollar des États - Unis depuis la fin de novembre.Les données les plus récentes publiées en novembre sur le commerce extérieur montrent qu 'il est peu probable que le commerce extérieur de la Chine enregistre une croissance de 7,5% cette année, que le ralentissement du commerce extérieur se traduise par une diminution de la volonté de change des entreprises, une augmentation de la volonté d' acheter des devises et que cette tendance ne pourra être inversée à court terme.

Le 9 décembre, le renminbi s' est effondré considérablement par rapport au dollar des États - Unis sur le marché immédiat, tombant à 6,2 points critiques.Après avoir touché le 6.2, la Banque centrale s' est montrée stable, après quoi le renminbi a diminué.Au moment de la rédaction du présent rapport, le taux de change du yuan par rapport au dollar des États - Unis oscillait entre 6,18 et 6,20.

Le taux de change actuel du renminbi est très volatil, les prix intermédiaires sont toujours élevés, les hausses ont été actualisées pendant neuf mois consécutifs, ce qui montre bien que la Banque centrale n 'a pas l' intention de contribuer à la dépréciation du renminbi.

Selon Liu dongliang, analyste principal du Département des marchés financiers de la Banque de recrutement, le renminbi n 'a pas amorcé la dépréciation sur la base de quatre éléments principaux.

Deuxièmement, bien que la Banque centrale se retire progressivement de l 'intervention habituelle sur le marché des changes, elle ne laissera pas s' étendre les conditions extrêmes du marché et la chute rapide du renminbi risque d' en finir.

Troisièmement, après la chute brutale du renminbi, il se peut qu 'une partie des fonds d' arbitrage transfrontaliers soient trop pressés ou trop ouverts pour soutenir les cours du renminbi.

Quatrièmement, la récente réunion de travail sur l 'économie centrale a noté que « l' avantage concurrentiel de nos exportations persiste », ce qui réduit sensiblement la possibilité de recourir à une forte dépréciation pour stimuler les exportations.Il a également été noté que l 'accent mis sur la mise en œuvre de l' initiative « tout le long de la route » et de l 'initiative « haut niveau d' entrée et de sortie massive » signifiait que les investissements étrangers à grande échelle se poursuivraient, que la stabilité relative des taux de change était nécessaire et que la marge de dévaluation du renminbi était encore réduite.

　　Taux de changeVolatilité

L 'année prochaine, ça va être énorme?

En raison de la tendance à la hausse progressive du renminbi au cours des années précédentes, les institutions nationales et internationales sont en désaccord sur la prédétermination du taux de change du renminbi pour l 'année prochaine.

Liu dongliang s' attend à ce que le renminbi continue de trembler après cette chute brutale et à ce que les fluctuations du taux de change du renminbi atteignent 6,05 à 6,26 l 'année prochaine.

Le taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis devrait tomber à environ 6,35 d 'ici à 2015, selon les estimations de Wang Tao, économiste en chef de la bourse suisse.

Wen Bing, chercheur en chef à la Banque populaire, a déclaré aux journalistes que le taux de change du renminbi était stable dans l 'ensemble l' année prochaine, que les probabilités d 'une forte appréciation et d' une dévaluation étaient faibles, que les fluctuations dans les deux sens étaient courantes et que la Banque centrale pouvait raisonnablement orienter ses prévisions de taux de change en fonction de la situation macroéconomique et financière.

Le Vice - Président du district chinois de gaoshan sur la gestion des richesses privées a estimé, à l 'occasion de la réunion de travail sur l' économie centrale, que la tâche principale de cette réunion était de « maintenir une croissance économique stable », d 'affiner le ton des politiques monétaires et budgétaires et de proposer une « politique budgétaire positive » et de « recentrer davantage les politiques monétaires sur la modération », ce qui montre que le ralentissement de la politique monétaire l' année prochaine ou le ralentissement continu de celle - ci pourrait entraîner une dépréciation du taux de change du renminbi.La Banque centrale pourrait alors intervenir pour compenser en partie les effets de la déréglementation monétaire.

Le principal point de vue du marché est que l 'année prochaine, la volatilité des taux de change du renminbi s' accentuera considérablement, ce qui rendra plus difficile la prédiction des taux de change sur le marché et incitera les entreprises à recourir à des produits tels que l' assurance et le commerce.

　　Taux de changePouvoir de décision

Le marché est le meilleur choix.

L 'augmentation sensible des fluctuations des taux de change et la polarisation de la jurisprudence institutionnelle montrent que les contours de la zone actuelle d' équilibre des taux de change du renminbi sont en train de se dessiner, ce qui permet à la Banque centrale de se retirer du marché des changes.

Les experts ont estimé que la meilleure solution était de donner au marché le pouvoir de décider des taux de change, et que, même dans certains cas extrêmes, les autorités monétaires pouvaient contrôler correctement le rythme des opérations et éviter autant que possible de modifier l 'orientation des marchés.L 'économiste chinois Song Yu, haut placé de Gaosheng / gaohua Securities, a déclaré à la presse: "il n' est pas durable de s' élever pour rendre le yuan plus attrayant.Lorsque le marché se rend compte que le mécanisme de formation des taux de change du renminbi est plus transparent et plus marchand, les investisseurs sont naturellement plus enclins à détenir le renminbi, ce qui n 'est pas nécessairement lié à la dépréciation ou à l' appréciation de la monnaie. »

Avec le retrait progressif de la Banque centrale de l 'intervention habituelle sur le marché des changes, l' autorité nationale des changes a annoncé l 'année prochaine qu' elle assouplirait l 'accès au marché des changes interbancaires en supprimant les licences préalables et en autorisant les sociétés de courtage en devises qualifiées à opérer sur le marché interbancaire des changes.Cela signifie qu 'un plus grand nombre d' institutions auront accès aux marchés interbancaires, ce qui entraînera une plus grande diversité des opérations, ce qui accroîtra les fluctuations des taux de change du renminbi.

She Yaxuan, Directeur de la macro - recherche au centre de recherche et de développement sur les valeurs mobilières, a déclaré que les transactions effectuées par différentes institutions selon des objectifs et des styles différents permettraient de faire en sorte que les cours des changes reflètent les attentes d 'un plus grand nombre d' institutions du marché et de mieux rendre opérationnelle la fonction de détection des prix des opérations de change sur le marché des changes.Bien entendu, cela signifie aussi que les banques centrales auront de plus en plus de difficultés à intervenir en devises par le biais de transactions et que le rôle des prix intermédiaires, qui reflètent les intentions des banques centrales, sera encore plus important.