La Banque Centrale Est Soumise À Deux Pressions.

Comme nous l 'avons dit à maintes reprises, la politique monétaire de la Chine se trouve actuellement dans un dilemme, et peut - être n' a - t - elle pas d 'autre choix que de rejoindre un camp de tolérance quantifiée à l' échelle mondiale (peut - être en achetant la dette des administrations locales).

ConcrètementTaux de change effectifLe Renminbi est la deuxième plus grande monnaie du monde.La Banque France - Nouvelle a récemment indiqué que cette force serait compromise lorsque le renminbi n 'est pas en mesure de supporter d' autres désavantages.Économie de la Chine".Malheureusement, le risque de dévaluation risque d 'aggraver temporairement les sorties de capitaux.Les données sur les dépôts en devises des entreprises montrent que les craintes concernant les perspectives à court terme du yuan sont en augmentation.Nous pouvons résumer brièvement comme suit: la dévaluation est trop forte, les sorties de capitaux s' accéléreront; la dépréciation est insuffisante et les commerçants domineront l 'économie.

Comme l 'a rapporté l' Agence pemberg, la Banque populaire de Chine subit deux pressions à mesure que les taux d 'intérêt interbancaires augmentent.Sept jours cette année.Taux de rachatLa moyenne est de 4,41%, ce qui représente une augmentation considérable par rapport à 4,16% il y a un an.En même temps, il a atteint son niveau le plus élevé depuis 2004.Selon la Banque centrale de Chine, la Banque centrale de Chine devrait réduire le taux de la réserve de dépôts ce mois - ci et la Banque centrale de Chine prévoit de prendre cette mesure dans les semaines à venir.

La baisse des taux d 'intérêt de référence et des réserves bancaires à deux reprises en quatre mois n' a pas permis de réduire le coût des prêts et la Chine, deuxième économie mondiale, fait face à une fuite des capitaux.

Le Premier Ministre du Conseil des affaires d 'État chinois Li Keqiang a déclaré dimanche dernier que l' objectif de croissance économique de la Chine pour cette année était de 7%, et que les responsables politiques agiraient si la croissance de l 'économie chinoise se détériorait au - dessous de ce seuil et entraînait une baisse du chômage ou des salaires.

M. Rajeff de Mello, Directeur de la Schroeder Investment Management Limited Asia fixed Income Management Ltd, qui gère des actifs d 'une valeur d' environ 10 milliards de dollars, a déclaré lors d 'une interview à Singapour le 12 mars: « Je compte également que la Banque centrale de Chine réduira le taux de préparation des Dépôts ».

La société Anshor Investment Corporation, qui gère des actifs d 'un montant total de 660 milliards de dollars des États - Unis, a déclaré Yao Yuan, économiste hors classe (Aidan \ \ 13 \ \ 10 \ \ Yao), que « la croissance des exportations ne compensera pas les effets négatifs de la faiblesse intérieure.Si les taux d 'intérêt interbancaires ne sont pas réduits, les banques hésitent à communiquer aux prêteurs les effets de la dernière réduction.Nous pensons que la Banque centrale de Chine aura probablement à nouveau réduit le taux de réserve des dépôts à la fin du mois. »

Tout va bien.Mais il y a des inconvénients.La déréglementation des monnaies risque d 'entraîner une forte instabilité des marchés des changes et d' accélérer les sorties de capitaux.En fait, certains insisteront sur le fait que le Gouvernement chinois pourrait être prêt à tolérer certaines souffrances économiques si celles - ci pouvaient contrecarrer la panique de la dévaluation.