Les Exportations Chinoises Entrent Dans La Nouvelle Normalité.

Pour la quatrième année consécutive, les exportations chinoises ont chuté, les explications les plus courantes sur le marché incluant la perte de compétitivité relative de la Chine, le retour de l 'industrie manufacturière européenne - américaine, les facteurs de change, etc.

Selon Guo Lei, analyste macro - économique des valeurs mobilières, Lou Liang, ces interprétations populaires ne sont pas convaincantes.

Dans une étude publiée le 2 décembre, Guo Lei, Lu Liang, analysant la structure des importations dans les trois principaux pays exportateurs de Chine et la situation de l 'industrie manufacturière en Europe et aux États - Unis, a estimé que les exportations chinoises restaient dans l' ensemble relativement concurrentielles et qu 'en dépit du retour réel de l' industrie manufacturière américaine, il n 'y avait pas de retour significatif de l' industrie manufacturière en Europe.

En outre, pour le FMI cette semaine

L 'inclusion des droits de tirage spéciaux (DTS) dans le panier monétaire, selon Guo lei et Luong Liang, aurait pour effet à long terme d' accroître les fluctuations des taux de change du renminbi sans avoir d 'incidence notable sur les exportations chinoises.

En termes trimestriels, les exportations chinoises ont enregistré une croissance de plus de 10% au cours de la période 1995 - 2001, avec une augmentation moyenne de plus de 20% au cours des 10 années suivantes.

Toutefois, après une forte augmentation de 40,8% au deuxième trimestre de 2010, les exportations chinoises ont quitté la Chine pour connaître une forte croissance et ont commencé à baisser.

Parallèlement à la baisse de la croissance des exportations, la part des importations en provenance de la Chine dans la structure des importations des trois principaux pays exportateurs cibles (États - Unis, Union européenne et Japon) a augmenté d 'année en année, passant de 19,1% en 2010 à 21,2%, 18,5% et 13% à 10,22,1%, 19,9% et 24,6%, respectivement.

Cela signifie que les produits chinois restent généralement relativement compétitifs.

La politique des États - Unis en matière de « réindustrialisation » a - t - elle favorisé le pfert vers les États - Unis d 'un certain nombre d' entreprises manufacturières qui se trouvaient auparavant en Asie ou dans d 'autres pays à faible coût, ce qui a favorisé la délocalisation générale des exportations chinoises?

Pour en vérifier l 'exactitude, les valeurs mobilières correctives classent les marchandises exportées dans la catégorie 10 \ \ \ \ 13 \ \ 10 \ \ \ \ \ \ \ \

L 'analyse des données montre que le secteur manufacturier des États - Unis enregistre un retour réel.

Toutefois, l 'observation des exportations de produits à forte intensité de main - d' œuvre révèle deux phénomènes:

La valeur des produits à forte intensité de main - d 'œuvre exportés par la Chine vers les États - Unis n' a pas diminué après 2011 en raison du « retour de l 'industrie manufacturière américaine »;

Deuxièmement, la part des exportations de produits à forte intensité de main - d 'œuvre vers les États - Unis dans les exportations totales de produits à forte intensité de main - d' œuvre a diminué d 'année en année depuis 2002.

Les données montrent aussi qu 'il n' y a pas de présence notable en Europe.

La part des importations de produits à forte intensité de main - d 'œuvre de l' Union européenne en provenance de la Chine a également commencé à augmenter de façon synchrone après la reprise des exportations chinoises de produits à forte intensité de main - d 'œuvre en 2010.

Dans la logique générale, on a fait valoir que la baisse de la demande extérieure et l 'augmentation de la demande intérieure pouvaient être expliquées par la base des exportations.

Dans l 'étude susmentionnée, Fang Zheng a également soutenu que la baisse de la demande extérieure avait ralenti les exportations chinoises car la crise financière de 2008 avait entraîné une détérioration de l' environnement économique à l 'étranger, un ralentissement de l' économie dans les principaux pays développés et une baisse de la demande de produits chinois.

Toutefois, Fang zhengquan conteste l 'affirmation selon laquelle « la hausse de la demande intérieure a entraîné une baisse des exportations chinoises »:

En Chine, le "Plan 400 billions" a créé le pays.

Une forte augmentation.

Toutefois, la principale cause de la croissance négative des exportations en 2009 a été la chute brutale de la situation économique extérieure provoquée par la crise financière.

Si le ralentissement des exportations en 2010 - 2014 \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \

En fait, la mise en œuvre progressive de l 'Initiative 400 billions de dollars pour la période 2009 - 2010 s' est traduite par une augmentation des importations par rapport à celle des exportations, mais elle s' est accompagnée d' une reprise rapide des exportations.

Plus important encore, la demande intérieure de la Chine n 'a pas sensiblement évolué entre 2012 et 2014.