小売りの底はブランドのアパレル会社をうろうろして安定しています。

基本面データのポイント：7月の小売企業100社服装小売額と小売量は前年同期比の伸び率をそれぞれ5.1%と5.0%に下げ、アクセサリー小売額は同33%に上昇した。紡績製品と服装の輸出速度はそれぞれ20%と14%に回復しました。8月に国内外の黄金の平均価格はそれぞれ4%と5%反発して、内綿の平均価格は依然として0.4%下落して、外綿の平均価格は0.1%上昇して、内外の綿価格の差は前月比3%収束して4000元近く/トン近くまで、主な綿織物の環は比べても少し下落して、しかし全綿の精梳の白地の布はやや上昇します。

A株は追跡します。消費はまだ回復の傾向を見ていないので、7月の小売は予定通り5月と同じ状態に戻ります。8月の小売も明らかに回復していません。朗姿:7月销售总体不错，比6月要好，但8月预计不如7月;探路者:7月终端销售基本与前两个月相当，直营约有35-40%的增长;罗莱:7月零售和加盟发货的情况和前期差不多，直营略有增长;美邦:7月整体情况与前期基本一致，未有改善，直营端销售下降;森马:7月终端销售与之前差不多，公司预计逐步走出低谷;搜于特:今年夏装发货延后，截至8月中旬仍略有剩余，预计8月底左右夏装才能基本完成发货(往年在6月底);星期六:7月压力仍较大，上半年老品牌同比增长8%，Q2较Q1有较明显放缓;奥康:Q2表现明显差于Q1，7月来不利天气对终端也有影响，终端表现仍未有起色;鲁泰:目前订单情况良好，色织和衬衫在手订单分别排至11月和12月。

香港株と海外会社：上半期の宝姿、安莉芳、中国服飾金利来内地、ヘンドリ内地、特歩、動向内地、泰豊ブランドのベッド製品収入はそれぞれ9%増、11%増、-6%増、-10%増、1%増、-20%増、-36%増、5%増、長興、周生内地、利邦内地、百麗靴クラス、百麗运动、千百度、达芙妮の核心ブランドと同店はそれぞれ低い桁数を増やして、31%、-10%、低い桁数を増加して、7%、-5%、桁を下げます。13 Q 2 UrbankOutfitters、Express、ANN、Chico’s、Children’s Place、RossStres、GAP、Gress、A&F、A&E、Aero postaleの同店はそれぞれ9%増、6%増、3%増、-0.4%増、5%増、-2%増、-10%増、-7%増、15%増、Express stale 22%増。

動きを振り返ってみると、今年以来の業界累計の上昇幅はやや後退しましたが、上海深300に勝って、ブランド類の普遍的な下げ幅はより大きくなりました。8月の後半の業界の上げ幅は前に頼って、しかも上海に走って深く300勝ちます。ブランド類（老鳳祥と夢潔は値上がりします）と製造類（嘉麟傑と楊領高）の動きは分化して明らかです。H株のブランド類（運動類とアクセサリー類が良いです）と製造類（裕元と申洲が良いです）も下落して多いです。

投資戦略：前の段階で判断したように、業界の小売業は底のところに徘徊する状況を呈しているので、7、8月のブランド会社の株価は安定に向かう中でやや反発しています。現在、各社は14年春夏注文会を開催しておりますが、下半期のアパレル小売はどれほど回復するか予想できませんでしたが、今回の注文は低位の揺れが予想され、前回の2回の注文会のように落差が大きく減速したり、下落したりすることはなく、全体的に底の変動が予想されます。私たちはチャネル制御力が強く、小売能力が高く、管理の基礎があり、リスクを比較的コントロールでき、かつ積極的に電商化戦略を展開する企業を管理しています。例えば、富アンナ、朗姿及び道を探る人などが買いやすいです。新綿の価格政策が登場する前に、綿の価格は全体的に安定しています。綿企業の龍頭の下半期は持続的に改善できます。