皮海洲：創業板の小口融資制度を広く推進する

今年10月30日、創業ボードは5歳の誕生日を迎えます。

報道によると、中国株式市場で5周年を迎えた創業ボードは、また新たな発展のチャンスを迎えるという。

赤字ネット企業の上場を許可するなど、多くの重要な制度変革が準備されている。

その中で、一定の条件を満たすことができますが、まだ収益性のないインターネットと科学技術革新企業は、新しい三板に上場してから12ヶ月後に、証券監督会が発表した「深セン資本市場の改革と革新をサポートするための若干の意見」にも書きました。この政策の実施予定はあまり古くないと思います。

2009年10月30日に正式にオープンした創業ボードは、過去5年間で大きな発展を遂げました。

これまでのところ、上場企業は400社を突破し、株価は2兆元を超え、融資金額は2700億元に近い。

わが国の経済転換を促進するために、資金を新興のメディア、科学技術業界に流すように導き、資本市場の資源配置機能を発揮して積極的な役割を果たしました。

創業ボード企業は中国経済の重要なエンジンとなっている。

それだけではなく、いくつかの株式市場制度改革のテストフィールドです。

いくつかの重要な制度改革は優先的に創業板で試行することができる。

例えば、管理層は一定の条件に合致する損失ネット企業が創業板に上場することを意図的に許可しています。これは株式市場制度の大きな変革であり、優先的に創業板で試すことが必要です。

実際には、過去5年間で創業ボード市場が成功する制度もあります。

例えば「小額融資制度」はきっと成功の試みであり、それを完全に押し広めることができ、中小の板、さらにはマザーボード市場にも普及させることができます。

創業板の各種の基礎制度の中で、再融資制度は比較的遅い制度を導入するのです。

ほぼ4年半ぶりに創業板を開設した後、「創業板上場会社証券発行管理暫定弁法」が今年5月16日にリリースされました。

しかし、この制度は十分な下準備を経ているだけに、この制度の諸規定もかなり整っています。

特にその中の「小額融資制度」は、創業ボード会社の再融資制度の重要なハイライトとなり、同時に創業ボード市場の大きなハイライトとなります。

この制度が導入され、創業ボード会社から大きな反響があった。

創業板の「小額融資制度」には明らかに三つのハイライトが存在します。

一つは融資限度額が小さいことです。

融資金額は5千万元を超えず、しかも最近の年末に上場した会社の純資産の10%を超えません。

このような小額の融資はややもすれば数十億あるいは百億の大口の融資に比べて、市場の衝撃に対して非常に小さいだけではなくて、その上ほとんどお金の烙印を押すことができません。

二番目は

スピードが速くて、電光融資に属します。

一方、小口融資については、証券監督会が簡易手続審査を行い、証券監督会は受理日から15営業日以内に承認または不承認の決定をする。

一方、創業ボードの方向性増発の発行対象は5名を超えないが、小額融資は通常、1、2つの機関が予約済みで、特定の発行対象を見つけやすい。

三は融資です

低いです。

「創業板」によると

証券発行管理暫定弁法は、非公開発行株式が以下のいずれかに該当する場合、上場会社が自ら販売することができる。（一）発行対象は元の10名の株主である。（二）発行対象は上場会社の持株株主、実際支配者またはその支配する関連当事者である。（三）発行対象は上場会社の取締役、監事、高級管理者または従業員である。

小口融資については、基本的に上記の要求を満たすことができます。

これはマイクロファイナンスが証券会社の引受料を省くという意味です。

上記のハイライトの存在に基づいて、「小額融資制度」が発表されると、上場企業から歓迎されます。

錦富新材、旋極情報、共同創省エネ、昇科技、洲明科技、華伍股份、雅本化学などのいくつかの創業板会社はみな小口融資の方式を選んで再融資を実施しました。

その中の華伍株式の発行シェアは全部実控人の聶景華によって予約されています。科学技術の増発分は嘉実基金が独占的に享受しています。洲明科技は総経理の王栄礼を含めて5社の高管に発行されます。

これは十分に小口の融資のすばやい、柔軟な特徴を体現しています。

そのため、「小額融資制度」は創業板の成功の試みであり、中小板やマザーボードにも普及させることができます。

上海市に上場する中小企業もこの制度を適用しています。

もちろん、「小口融資制度」に切り込むなら、発行の対象を選ぶ時は慎重に。

実際支配者への増発は、上場会社での「一株の独一大」という地位を一層強固にすることになり、会社の管理構造を改善するのには不利である。

また、実際の支配者に対して増発し、利益の輸送やインサイダー取引を誘発しかねないという疑いもあるため、これは避けなければならない。