中央銀行は特定項目の金融債を発行することによって、「プロジェクト資本金の投入に用いることができる」

中央銀行の第一陣3000億特定項目の金融債が市場に出回り、今回の政策は「非常に力の入れ方が大きい」ということであり、その重点は関連政策銀行が特定項目の金融債を発行することによって募集した特定項目の建設基金が「プロジェクト資本金の投入に用いることができる」ということである。

4日、某省発改委の特別建設債業務実施案によると、国開銀行、農業発行はゆうちょ銀行に向けて特別建設債を発行し、中央財政は特定項目建設債の90%に基づき利息を与え、国開銀行、農業発行は特定項目建設債券を利用して資金を調達し、特定項目建設基金を建設する。

記者はいろいろと検証した結果、この地方建設プロジェクトの資本金を補填するための特別建設債の規模は、国開銀行が約2000億元で、農業発行為は1000億元で、総規模は3000億元であることが分かりました。

これまで外媒が報じた兆特定金融債は、ロットを分けたり、3年以内に完成する可能性がある。

同時に、多地城投公司は続々と省発改委に特別基金の投資範囲の候補項目に組み入れられています。また、発改委から2つの銀行に推薦されます。

代替プロジェクトは保証室、水利、都市管理廊下、ガスなど22種類のインフラと民生に関するプロジェクトの中で必要です。

多くの省のプロジェクトは8月5日の締め切りを報告しています。

また、8月10日までに、関連リスト項目は国家発展改革委員会と国開行、農業発行総行レベルに報告されます。

関係者によると、今回の政策は「非常に力がある」という。

募集した特定項目建設基金は「プロジェクト資本金の投入に用いることができる」。

ある地方都市投資会社は、これまで多くの地方プロジェクトが進出できなかったのは、プロジェクトの資本金が足りないからです。

現在プロジェクトの受取側の30%のプロジェクト資本金も自分で前期から支払う必要がなく、いずれも特定項目建設基金によってサポートされています。

つまり、プロジェクト側はコストを取る必要がなく、プロジェクトを開始することができます。

記者が入手したプロジェクトの資本金不足に関する解決案は、資金の使用効率とカバー面を保証するため、各

の特別資金限度額は国が規定する最低項目の資本金比率内に制限しなければならない。

プロジェクト単位でこの資金を使用するコストについては、特別資金の固定投資収益率0.5%から1%を基準とする。

報告書はまた、この部分の資金は収益のない公益性プロジェクトまたは収益率の高い市場化プロジェクトに使われてはならず、プロジェクト投資収益率は通常2%から6%の間にあるべきであることを明らかにしている。

この特別基金は一定期間後（5年から10年まで）手配し、一定のルートを通じて退出します。

「0.5%から1%の資金コストはかなり低いです。一般的に、政策銀行が私達にくれたローンの金利は基準金利です。棚の改修プロジェクトは少し低いですが、4%以上の水準にあります。」

東部の省城投公司の関係者によると、特別建設基金の要求は株式方式で投資しているが、時間が迫っているため、プロジェクトの資本金は先にローン方式で補充し、後期には適時に「債務転株」を返済するという。

別の調査によると、建国銀行の現在のローン利率はまだ未定で、農業の発行するローン利率は1%で実行します。

今、経済の下振れ圧力は依然として減らないで、地方のインフラ建設プロジェクトの投資は依然として安定している投資更には着実に増大する肝心な力です。

多くの業界関係者によると、今年は地方政府債の発行を全面的に開始したが、その規模は地方投資の需要にとって、焼け石に水だ。

PPP方式の融資コストはいずれも10%で、過去の地方政府の融資プラットフォームから政府の信用融資を借りる方式と比べて、コストが高く、これはPPPが地方で推進するのに一定の難度があります。

今回発行された特定項目の金融債の主体国開行と農業発行から見ると、着実に成長している主力軍は依然として発行と政策的金融機関である。

中信建投证券首席マクロアナリストの黄文涛氏は、政策的银行を通じて、方向性コントロールの政策目标をよりよく発挥することができ、その役割は今后数年持続的に强化されているが、市场化の効率を実现できるかどうかは、実际の操作において厳格な规范が必要だと述べた。

特定項目の金融債を発行する方式も政策的な銀行の役割を発揮し、資金を誘導し、銀行資金のてこの役割を発揮することを意図している。

鵬元資信評価有限会社の総裁補佐、副格付け総監の梁_氏は

他の銀行もこのような特定の建設債の購入に参加する可能性があります。また、中央銀行は再融資、PSLと方向性降下許可などを通じて特定の建設債購入銀行に資金支援を提供するか、割引以外のその他のサポート政策を導入する可能性があります。