為替相場：円が強いと強くなる

モルガン・スタンレー（Morgan Stnley）はこのほど、円の強さ自体が為替レートのさらなる上昇を誘発していると指摘した。

モルガン・スタンレーグローバル通貨ストラテジスト（Morgan Stonley）チームのHans Redeker担当者は、報告書に次のように書いています。

米債の収益率の下落に伴い、ドル/円も大幅に下落し、円の強さがさらに強まり、日本当局の各刺激策を打破した。

確かに、最新の

中央銀行の短観データによると、日本企業は米ドル/円の今年の平均価格または117.46を見込んでおり、これは企業に日本円に対して強いリスクがある必要を迫られている。

過去数週間、ユーロは緩やかで高いですが、日本円は強力に引き上げられました。ドル/円は現在私たちの105.00年内の目標に近づいています。

ヨーロッパと日本の株式市場の消極的な表現と為替レートの強さは二つの経済体にもっと多くの政策的刺激が必要だと提示しましたが、現在の状況から見れば、後続の刺激を祭るのは難しいです。

財政政策の難しさは、政府がすでに借金を抱えていることにあります。

など多くの行動も限られた効果しか得られない。

ドル/円の安さが進むにつれ、企業はさらなる利潤指導の引き下げが必要となり、日本を圧迫する可能性が高い。

さらにドル／円の為替レートを圧迫することを繰り返す。

FRBが協力していない状況下で、私達は深く疑われています。

つまり、中央銀行の私営資産買取の主な目的は、資産ポートフォリオの効果を支えることです。

2013/15年のQE操作は有効なツールであり、第1ラウンドの再配分効果で円相場を抑えましたが、日本の収益率曲線が依然として極端に低い水準にある以上、日銀はより多くの民間部門の資産を買う必要があります。

アベノミクスを効果的にするために、日本当局はアメリカの政策立案者の協力を必要としており、ドル/円の下落が深刻になるほど、行動の切迫性が高まる。

言い換えれば、ドルの曲がりどころはドル／円の暴落によって実現されるかもしれません。これもドルの弱いところから起こる効果が実に限られているという理由です。