王府井、百連株の暴騰の背後には、市内免税店の新政が現れた。

最近は免税概念株が大幅に上昇し続けています。特に王府井、百連株、シーザーホテルです。

7月9日、王府井は1.75%微減し、株価は72.82元で引けた。しかし、これまでの8日間で王府井は77%も急騰しました。百連の株価はさらに上昇し、過去9日間の取引日に6つのストップを引き上げ、株価は13.45元から26.37元に上昇し、96%上昇した。シーザー旅業は直接8つの上げ止場で、過去9日間の取引日の上げ幅は114%に達しました。

なぜこんなに高く上がりますか？21世紀の経済報道の取材によると、この3社は海南離島免税政策の配当金を受けるだけでなく、北京と上海の両地で新たな免税配当金が待っているということです。投資アナリストの李秀敏氏によると、今年の下半期には市内の免税店の政策が調整される見込みで、金額や種類によっては緩和され、海外に出かける店の買い物相手は免税品の販売を促進するために国に緩和されるという。李秀敏は2025年に北京、上海市内の免税店の市場規模がそれぞれ200億元と300億元に達すると予想しています。

新入場者の挑戦

7月8日夜、王府井は全資子会社の北京王府井免税品経営有限責任公司を設立すると発表しました。登録資本金は5億元で、免税品経営などの業務を展開するために使われます。同時に、実際の経営の必要に応じて、免税品経営という経営範囲を新たに増加することを明らかにしました。

今回の投資は免税品経営会社を設立して、会社が免税市場に進出するのに役立ちます。税金業務と免税業務を結合して、既存の小売業務のモデルチェンジとアップグレードを助けます。王府井投資家関係者は7月9日、21世紀経済報道のインタビューを受けた際、こう述べた。

しかし、上記の王府井投関部の人も、会社の設立から着地までの経営にはまだ時間がかかります。今のところ、同社は免税チームを作っているだけで、年内に免税収益を実現することは不可能です。名無しの免税専門家は記者に対し、来年は免税の営業収益が発生するとは限らないかもしれないと述べました。21世紀の経済報道によると、王府井の支配株主の首旅集団は、現在初旅行グループが内部募集を行っており、免税チームを作って免税品経営に参加したいということです。

王府井は免税会社を設立してからまだかなり長い道があります。OTRO東方免税小売観察専門家、「ジェシカの秘密」最高経営責任者の王猛氏は21世紀の経済報道に対し、免税業界はヨーロッパに起源し、中国では管理職、運営職、購買者などの新興業界であると述べました。同時に新たに参入した免税企業として、国際ブランドとの長期授権と調達協議の交渉が必要であり、税関、航空会社システムとのドッキングや、空港貨物カウンターの契約交渉など、どの交渉も一時的な過程ではないと思います。

しかし、王府井は長年の伝統的な百貨店の運営経験を持っています。現在はまだ大量の免税人材の備蓄はありませんが、長年の伝統的な百貨店の運営経験もこの会社の大きな強みです。そのため、市内の免税店を運営する時、一定の基礎があります。

同筋によると、7月7日に持ち株の株主が免税品の経営資質を申請している百連株の優劣は王府井と同じで、北京上海の2大小売百貨店大手に属しているが、免税経験はないと公告した。

記者の知るところによると、これまでの免税許可証とは違って、今回承認された免税事業者は免税の全免許証を獲得する見込みで、海南で離島免税店を経営するだけでなく、北京や上海で市内免税店を経営することもできます。

市内の免税市場は別の青い海です。

最近では、招商証券と天風証券の研究チームが、韓国の免税市場を研究目的として、中国市内の免税市場の動向を探っています。

調査によると、2019年に韓国の免税市場の規模は213億ドルに達し、この10年間で22%の複合成長を遂げました。その中、韓国の国民消費は35億ドルで、ここ10年で9%の複合成長を遂げました。

韓国の免税市場の最大の特徴は市内のお店が韓国の主要免税チャネルで、販売が80%を超えています。2013年に韓国政府はさらに免税許可証を開放し、市内の免税店の数は2012年前の10店舗から27店舗に急速に拡大しました。現在、市内の免税店のルートは韓国免税市場の85%を占め、市場規模は約180億ドルに対応しています。

空港の免税店に比べて、市内の免税店の商品の陳列スペースはもっと大きくて、買い物時間はもっと長くて、消費者にもっと多くの決定時間を残して、2016年から2020年まで、韓国市内の免税店の客単価は400ドルから1000ドルに引き上げられました。韓国市内の免税店のルートは84%まで引き上げられました。空港店の客単価は135ドルだけです。

韓国の免税規模はチャネルの価格交渉力を高め、市内の店舗モデルは消費者に利益を返します。韓国の免税品の価格が世界最低になるには、主に2つの要因があります。市内の店舗の家賃が低いため、免税事業者はより多くチャネルと消費者に利益を与えることができます。一方、韓国の免税卸売モデルは韓国の免税規模が大きいため、2018年には韓国の楽天と新羅の2つの免税事業者は世界免税事業者の2位と3位になりました。税金商品の価格交渉能力は免税規模に直結していますので、韓国の免税事業者は世界最低のコストを手に入れることができます。

韓国のケースがありますが、わが国の市内免税店の見通しはかなり大きいようです。結局、韓国の免税店の売り上げは、中国の消費者の割合が高いです。

北京上海免税の新しいケーキ

韓国と比べて、国内の免税店はまだ初歩段階です。聞くところによると、国内の店舗は離島免税店、帰国人員は市内免税店、出国市内免税店の3種類で、その中の帰国人員は180日間以内に（香港・マカオではない）出入国記録がある中国公民に対して、中服と香港・中旅は免税許可証を持っています。市内の免税店は出国外国人観光客に対して、北京、上海、青島、大連、厦門などの都市の免許証があります。しかし、離島免税店の業績以外に、市内免税店の収入はあまり高くないです。

そのため、3月13日、国家発展改革委員会など23部門は共同で「消費拡大・容積の促進に関する強力な国内市場の形成の加速に関する実施意見」を発行しました。その中で、免税業政策をさらに充実させ、海外の人にサービスを提供し、私の出国住民とともに、市内の免税店政策を充実させ、中国の特色ある市内免税店を建設し、住民の収入水準に応じて改善しています。消費アップグレードの状況、適時に免税限度額や免税品の種類などを調整することを検討します。

この政策は強力なシグナルを外部に伝えた。すぐに6月初めに王府井が免税運営資格を取得しました。百連株も資格を申請しています。「実施意見」の中のその他の内容はさらに実行する必要がある。記者が取材した複数の免税分野の専門家は、下半期に市内免税店の新政策を打ち出した可能性が高いとみています。

李秀敏氏は、トップレベルの設計は海外の人にサービスを提供することを強調しています。現在韓国市内の店で買い物する対象は自国の住民と外国人観光客が含まれています。中国は外国人観光客だけを含んでいます。対象は国民に緩和される。

また、「意見」は所得水準と消費アップグレードによって、適時に免税限度額を調整することを検討すると提出しました。王猛さんは入国の免税額はもう10年も変わらないと思っています。国内の一人当たりの収入が上昇するにつれて、免税品に対する需要が増えてきて、免税額が上がる見込みです。

李秀敏氏は、市内の免税店の政策開放により、消費者の免税品購入の利便性が大幅に強化され、既存の有税チャネルに対して一定の代替効果が期待され、免税市場の規模がさらに向上すると述べました。

空港のショッピング人数の転化率法と坪効法の試算によると、李秀敏氏は北京市内の免税店が2025年に免税規模の200億元を実現すると予想しています。46億元の利益が見込まれます。上海市内の免税店は2025年に免税規模の300億元を実現しています。