미방 의상: 양성 성장은 탄탄한 기초 가치의 귀환이 날로 밝아지고 있다

이익 예측과 투자 건의

우리는 항상 꾸준히 생각했다.

종합적으로 보면, 회사의 하반기 경영은 세 가지 가장 중요한 분야가 있다.

1, 소득 수준은 최소 30% 이상의 빠른 발전 추세를 이어가며 노점을 노린다

2, 모금리 수준은 작년의 고위권으로 회복된다.

할인력 감소, 가가가율 상승 및 브랜드 인정도 지속적으로 높아져 2분기의 모금리가 정상 수준으로 회복될 것으로 예상된다. 3분기의 종합모금리 수준은 기본적으로 지난해까지 회복될 것으로 보인다.

3, 절대비용 수준은 하반기에도 높은 수준으로 유지될 것으로 예상되지만 비용률은 점차 떨어질 것으로 예상되며, 연간 판매와 관리비율은 30.5%가량 수준에 이를 것으로 전망된다.

일련의 비용통제 조치가 효과적으로 이뤄질 것으로 예상되며 절대비용 수준은 여전히 높지만 소득 기수가 지속적으로 증가해 평균비용 부담을 부담하는 역할을 할 것으로 보인다.

종합적으로 수입이 빠른 성장과 모금리 개선 추세로 MB 가 양성성장을 거두게 된 것은 실적이 빠른 성장 궤도를 되찾는 확실한 보증이다.

회사의 3분기부터 뚜렷한 개선 추세가 나타날 전망이다.

더 많은 직영매장이 가져온 비용 문제는 지속적인 과정을 소화해야 한다.

10 － 12년을 유지한 EPS 는 0.75, 1.00, 1.40원.

회사는 국내 운영 모델이 가장 앞서고 기초가 가장 탄탄한 캐주얼 용두로 발전전략적으로 실수를 한 적이 있지만 점차적으로 명확한 단계를 개선하는 데 적극적인 관심을 가질 수 있다.

현재 평가가치는 10, 11년의 33, 24.6배, A 주 브랜드 중에는 여전히 일정한 평가 우세를 보이고 있지만, 전기 주가가 많이 오르면서 단기간 내에 반기 목표가 30위안을 줄 것으로 예상되고, 11년 30배 PE 에 대응할 것으로 보인다.

‘ 강력 추천 A ’ 의 투자 등급을 유지하다.