정책 이 예기 에 반탄 을 추진 하다

“ 11 ” 후시장이 환금에 있다

방금 발표한 거시데이터는 우리나라 경제가 연속적으로 조정 태세를 보이며 9월 중국 제조업 PMI 보가 51.2, 8월에 0.3개% 포인트 상승했지만 역대 상승력보다 역사평균 수준 (2.3퍼센트)보다 훨씬 약한 것으로 나타났다.

9월 우리나라 수출 총액은 1696억 73억 달러로 2.1%로 사상 균치 (4.6%) 보다 17.1%, 8월보다 7.4퍼센트 포인트 하락해 시장 예상보다 20.6% 낮았다.

분국과 지역으로 볼 때 9월 유럽연합 수출 증가 속도가 8월 대비 12.5퍼센트 하락했고, 홍콩 수출 증가는 8월 9.6퍼센트 하락했고, 유럽 부채 위기가 중국 수출에 대한 영향이 나타나기 시작했고, 미래 수출 추세는 낙관적이지 않다.

9월 수입 총액이 0.2% 하락한 것은 사상 균치 (7.1%) 보다 20.9%, 8월 9.3퍼센트 하락한 것으로 나타났다. 국내 수요가 정책 작용 아래 수축된 것으로 나타났다.

또 고철 투자의 완화, 부동산 투자의 환율이 미래 투자의 증속 압력을 가져와 소비가 평온한 상황에서 미래 경제가 이어질 수도 있다.

9월 CPI 는 전년 대비 6.1% 상승했으며 8월 0.1퍼센트에 비해 기본적으로 시장 예상에 부합되지만 CPI 는 0.5%, 8월보다 0.2개 포인트 상승했다.

CPI 동기 대비 증가폭 중, 개미적 요소 2.11퍼센트 기여, 신규 요인 3.99퍼센트, 신규 요인 공헌은 8개월 연속 확대, 현재 인플레이션 압력이 여전히 큰 것으로 나타났다.

물론, 월CPI 는 사상 평균 0.64%, 전기 지속적으로 수축된 통화정책이 효과적이지만, 현재 인플레이션 조절 시기에 안정적인 화폐 정책이 전기 효과를 공고해야 한다는 것을 볼 수 있다.

시장이 기대하는 정책에서 화폐 정책의 완동은 가장 큰 이호일 수도 있지만 현재의 통화 정책에 대한 기대가 결국 실망할 가능성이 크다.

펄스 시세가 여전히 기일 수 있다

최근의 시장의 반탄은 주로 이호정책에 기반한다.

우선 환금 4대 주식 증진, 시장 최초의 반응은 그 자체로 시장의 퇴세를 반전시키기 어려웠고, 시장의 고도가 낮아졌고, 이후 상하이는 2009년 3월 이후 최악의 최저점을 가리키는 것이다.

이에 따라 시장은 환어금 증진에 대한 해독에 변화가 일어나기 시작했고, 송금 4대 주식이 정부구시를 대표하는 태도를 나타내며 후속은 여전히 이익 정책이 출범될 것으로 예상되며 시장은 이 기대에 돌아서기 시작했다.

국무원은 중소기업의 지지정책에 대해 시장의 이런 예상을 더욱 강화시키고 시장의 정서가 계속 호전되는 만큼 예상보다 낮은 수출 데이터도 경미한 반응을 보이고 있다.

지난달 금요일에 CPI 데이터를 발표한 후 민감한 투자자들은 화폐 정책이 단기간 내에 뚜렷한 송동이 나타나지 않고, 시장은 이후 축량 조정에 나섰다.

이번 반탄은 주로 이호정책에 기반한 기대이며, 기본적인 실질적 호전보다는 미래 이호정책이 계속 상승하고, 이호정책이 허공되면 시장이 반탄을 마칠 것으로 보인다.

유럽연합 지도자는 곧 회의를 열어 유럽 부채 위기 해결 문제를 논의할 예정이며 당분간 너무 나쁜 소식이 나오지 않을 것 같다. 국내 문화, 수리 등 정향적인 정책이 기대되고, 사람들의 마음 상승 등 정서적인 요소도 있다.

이에 따라 시장은 단기적으로 반탄세를 유지할 수 있지만 반탄에 대한 기대가 높지 않다.