현재 중국 지렛대 수매의 정세를 해독하다.

최근 신흥보험회사가 대거 상장회사를 거행하여 주요 공구는 지렛대 병매와 만능위험이다.

본문은 1980년대 미국 지렛대 수매 조와 쓰레기 빚 시장의 발전을 연구 목적으로 현재 중국 지렛대 인수에 대한 시사였다.

지렛대 수매는 양날의 검: 신흥산업의 번영, 채권 위약조와 대출기관이 도산하는 위기다.

쓰레기빚 시장의 흥성과 지렛대 인수는 당시 미국 중소기업 및 신흥업의 발전을 효과적으로 촉진했다. 70년대에 가혹한 은행으로 자금을 조달할 수밖에 없는 기업으로 70년대 말 및 80년대 자금의 공급원이 절대해방을 거뒀고, 막대 수매를 통해 많은 업종의 중조를 촉진했다. 특히 신흥업이 중조되면서 중매와 전신 업계가 가장 두드러졌다. 당시 이 두 업계는 전 시장 채권 발행량의 비율이 37%에 달했다.

한편 쓰레기채권 거품 및 뒤따른 위약조와 대출기관의 위기를 촉진했다.

인수의 최종 효과는 인수 후 회사 관리가 현저히 개선될 수 있을지에 달려 있다.

80년대 전체 고수익채의 평균 위약률은 4% 도 안 되고 1991년

위약률이 11% 가량 상승한 공전 고위.

그리고 대출기관의 대규모 파산 위기를 초래한 1981 -1990년 10년간 1800여 개 대출기관이 파산하고 미국 정부는 이 위기를 위해 1660억 달러의 구조를 지불했다.

미국 80년대 지렛대 병매 붐: 쓰레기 빚

자산기근.

리건정부 경제부흥계획 관련 정책은 당시 회사의 평가가 낮아졌다.

경제 주기는 하차기에 인수 수요를 증가시켰다.

80년대 미국 금리 시장화로 대출기관의 부채 경쟁 원가 상승 및 고수익자산 수요 증가와 자산황을 대폭 늘려 쓰레기채를 위해 구매자를 제공했다.

정부는 금융관제에 대한 긴장과 금융기관 자체의 경쟁이 심해졌다.

당시 미국 법치 환경이 비교적 완만하여, 고수익채의 모집 자금 투입에 대해서는 구체적인 규정을 하지 않았다

밀턴과 쓰레기빚 융자: 지렛대 매수와 입구의 야만인.

밀켄 방향

저평가 채권의 장기 투자 수익률이 더 높다.

지렛대 합병 업무 융자 채널은 3류: 정상 자본 — 담보의 우선빚 (60% 가량, 은행 제공); 이중 자본 — 담보가 없는 빚 (30% 안팎, 쓰레기 빚 제공); 밑바닥 자본 — 소량 주식 (10% 정도, 거래 핵심)로 나뉜다.

이중 계층 업무는 쓰레기 빚 업무를 통해 완벽하게 실현할 수 있지만 밀컨은 이중 자본에서 시장을 합병해 매우 두터운 편리를 제공한다.

RJR (Nabisco) 는 관리층과 ‘ 입구 야만인 ’ 이라는 경전 사례로 뱀이 코끼리를 삼키는 놀라운 장면을 선보였다.

중국의 지렛대 수매와 만능 위험.

1) 만능험과 쓰레기빚의 비교.

만능보험과 쓰레기빚의 큰 공통점은 자금을 모으는 비용이 상대적으로 높다는 점이다. 이런 자금 원가는 만능보험에 이르기까지 높은 위험 자산을 배치하거나 담보, 라장봉 등 수단을 통해 자금 수익을 높일 수 있다는 것이다. 자산과 채무에 맞지 않고 유동성 위험 과대 등의 문제가 존재할 수 있다. 80년대 이율시장화 배경 아래 미국 예금 기구의 방법과 비슷하다.

2) 중국 지렛대 합병 붐의 배경: 금리시장화, 자산난과 신흥보험사가 우뚝 솟았다.

중국의 최근 자산난은 주로 3대 원인: 경제 잠재성장률이 하락하고 자산회보율이 하락했다. 둘째는 2014 -2016년 화폐가 초발됐다. 3은 금리시장화와 금융 혁신으로 금융기구가 높은 위험자산을 배치해 상대적으로 높은 수익을 얻을 수 있도록, 자금은 조금씩 위험 용인도를 통해 높은 수익을 얻을 수 있다.

3) 지렛대 합병 정책이 점차 풀렸다.

4) 중국은 지렛대 수매 방면의 제도에 큰 조작 공간이 존재하고, 신흥보험사는 은행을 빌려 재테크, 장사 자본 등 자금을 주식 시장의 지렛대 병매에 쓰여 많은 감독과 공백이 존재한다.