금융의 기능은 시대를 과대평가하거나 이미 지나갔다

신흥시장에 대한 금융 관리가 원본을 강화하는데 올해 초 현재 금융업계가 느끼는 가장 뚜렷한 현상은 감독이 더욱 엄격해지고, 감독의 면도 확대되고, 감독의 심도 높아지고 있다.

연초에 외환관제 강화가 강화된다면 외환의 대량 유출을 막기 위해 주식시장은 이미 불황 상태에서 주식 상승판도 관리해야 한다는 점을 이해하게 하는 것이 좀 민망하다.

최근 많은 금융 종사자와 투자자와 교류하는 것은 기본적으로 지지보다 불만이다.

하지만 나는 이렇게 이해한다.

금융의 기능은 시대를 과대평가하거나 이미 지나갔다

1980년대, 즉 중국 개혁 개방의 초반, 위아래서는 공업을 비교적 중시하기 때문에, 중국은 농업 대국으로부터 현대화 국가로 업그레이드되어야 하기 때문이다.

90년대에 이르기까지 공업의 발전은 점점 자금 부족의 병목이 닥치면서 국가가 적극적으로 외자를 끌어들여 금융업을 대대적으로 발전시킬 수 있도록 하고, 은행, 신탁, 신용사, 증권은 그 연대부터 번영기에 잇따르는 것이다.

특히 소평동지는 1991년 상하이를 시찰할 때 금융이 중요하고 현대경제의 핵심이라고 지적했다.

금융이 잘 되었으니, 한 수 한 번 바둑 일을 일삼가 일률적으로 하다.

이 말은 앞으로 금융업이 반복되며 금융업이 되려면 가장 강력하게 발전해야 할 가장 강력한 이유로 금융이 너무 많은 직능을 부여해 이후 중국의 화폐가 확장되어 받을 수 없다.

자본시장의 기능도 과도하게 과장되고, 직접융자 비중은 기업의 채무율을 낮출 수 있을 뿐만 아니라 회사의 관리구조를 완화하고 은행 위험을 분산해 지역산업구조를 조정하고 국기업의 어려움을 도울 수 있도록 돕는다.

그러나 2015년에 발생한 이 주재는 상하 모두 깨우고, 직접 융자를 높이기 위해 이 정도의 급여를 주워 참깨를 주워 수박을 잃어버린 결과다.

주식시장은 일찍이 험상환생으로 빚시장의 강성 지불을 깨고 민간 재테크 시장에 출현한 구멍이 더 커서, 이것은 직접융자도 양날의 검으로 유리하다.

간접융자보다 직접융자보다는 폐단이 더 많은 것 같아 체제적 요인에 영향을 받아 특히 중국의 금융시장은 여전히 간접융자를 위주로 하고 있다.

예를 들어 은행의 신용 대출 잔액에는 국유기업이 민영기업보다 훨씬 높지만, 국기업의 이윤 총액은 민영 기업보다 훨씬 낮다는 뜻이다.

이런 잘못은 자원의 낭비를 초래할 뿐만 아니라 은행업 위험도 커지고 있다.

직접 융자하는 위험은 분산될 수 있지만 간접융자의 위험이 결국 은행에 집중된다.

1990년부터 지금까지 26년이 지난 26년 동안 중국 경제구조의 문제가 더욱 두드러진 것 같아 금융은 경제구조개선에 대한 공헌이 뚜렷하지 않다.

또 국기업의 채무율도 갈수록 높아지고 있다.

오히려 금융업 자체가 직접 융자가 되는 큰 수혜자, 특히 은행과 증권업자는 자신의 직접융자를 통해 자본 규모를 확대하고 자산 부채표를 확대하고, 이에 따라 금융업, 신화금융의 기능과 기능과 작용을 과감하게 하여 앞으로 큰 폐단이 존재한다.

투자 선택은 더욱 이성적으로 돌아갈 것이다

더욱 엄격한 금융감독은 거품을 짜는 목적으로 금융시장에서 과다한 투기 자금을 쫓아내야 한다.

이런 의도는 과거보다 어느 때보다도 확실하게 보인다.

이는 비시장화의 수단이기도 하지만, 이러한 산호거래량이 절대적으로 주도하는 시장을 더욱 주효할 수 있다. 산호의 학습 오류 능력을 기대해야 하기 때문에, 기나긴 과정이 필요하다.

올해 상반기 투자자 지창시세 구조를 보면 50만 이하의 투자자는 절대적인 우세를 차지하며, 합계 비율이 95%를 넘어섰으며, 이 중 1만 이하 시세 투자자 비율이 27%, 1만 ~10만 시세 투자자 약 49%, 10 ~50만 시세 투자자 약 19%였다.

반면 시가 100만 위안 이상 투자자 합계 비율은 2.5%, 중소시장 주력군이었다.

금융시장에 대한 간섭과 감독의 역량을 늘리면 투기 자금이 시장을 이탈할 수 있다는 점에서 표면적으로는 주식시장거래의 한결 담백해지고 유동성이 상승할 수 있지만 전체 경제 전반에 대한 투자자금의 자본이 줄어들면서 자금이 늘고 있어 시장의 금리 수준이 한결 떨어지게 되므로 이율에 민감한 금융자산 평가 수준이 유리하다면 채권과 기타 견고물류 제품과 저시장 순이율이나 고분홍률의 권익 제품 등이다.

금융은 GDP 에서 영미일보다 낫다

과거에 많은 학자들은 중국이 금융억제 문제에 대해 언급해 관제를 늦추고 개방도를 늘려야 한다.

그러나 이 2년 동안의 데이터로 중국 금융업의 발전 속도는 예상 밖이다.

올 상반기 금융업의 증가액은 3조12억 원으로 GDP 의 비중이 9.16% 에 이른다.

지난해 영국은 약 8% 정도, 미국이 7% 정도, 일본은 5% 안팎으로, 중국은 제3산업에서 133과 GDP 에서 차지하는 것은 서방 선진국보다 훨씬 낮았고, 금융업은 기형적인 발전이다.

작년 상반기 는 주식 시장 이 폭발하여 초래되었다

증가치의 증가는 17% 이상으로, 금융은 GDP 중 비율이 2014년 상반기 6.86%에서 9.34%로 상승했다.

하지만 올해 상반기 A 주식시장의 하락폭은 전 세계 주식시장의 상위권에 랭크돼, 거래 규모가 작년 동기의 절반으로 줄었다고 생각했는데 올해 금융업이 창출한 GDP 는 작년보다 크게 줄었다고 생각했는데 6.7% 늘어났다는 것은 중국이 은행을 주체로 하는 금융업이 여전히 빠르게 발전하고 있다는 것이다.

올해 초 정부 업무 보고서에서 M2 의 목표를 13% 로 높이는 것도 예상치 못한 일이다. GDP 목표를 낮추면서 M2 를 높이는 것은 분명 상리에 어긋난다.

적지 않은 학자들 이 일사분기 에서 만 1 사분기 에서 만 10% 의 고성장 을 보고 있지만, 중국 경제 가 탈허적 으로 실질되고 있다고 판단하고 있다

이미 가동됐지만, 대부분의 기업은 은행에서 빌려온 돈을 손에 쥐고 당좌 예금으로 바꾸고 투자실업에 급급하지 않다는 사실이다.

이는 또 M1 고성장이 실체경제의 번영을 가져오는 일반 규율을 깨뜨렸다.

이 정도면 현재 금융감독의 경향이 엄격한 논리에는 경제하행중금융의 허위 번영에 도움이 되지 않을 뿐만 아니라 더 큰 금융 거품, 시스템 금융 유발 위험을 선사할 것이다.

최근 중앙은행에서 막 발표한'2분기 중국 '

집행보고서 중 시스템적 금융 위험을 방지해야 한다고 여러 차례 언급했지만 ‘ 지역적 금융 위험 ’ 은 더 이상 언급하지 않았다.

권위자는 지난달 초 경제 성장에 대한 통화 확장과 관련해 경제 성장에 대한 한계 효과를 체감한 바 있다. 이는 실제로 이 해 M2 의 속도를 높이는 초GDP 에 대한 의문이다.

올해 상반기 데이터는 은행 신용대출의 증속은 여전히 작년 동기를 넘어 국기업의 채무율이 여전히 상승하고, 주민 주택 구입 보너스 규모는 작년의 1배, 부동산 창출의 GDP 성장 9%를 넘어, 그럼에도 불구하고 경제 증속은 여전히 하락했다.

금융은 실체경제에 대한 지원이 한계가 있을 뿐만 아니라, 대량의 화폐는 금융체계 내부에서 순환되고, 거품을 만들어 경제의 건강발전을 더욱 위협하고 있다.

대량의 은행과 민간 재테크 상품의 발행은 자산난을 더욱 촉진시켰다. 비은행 금융기관의 통로업무를 제공할 뿐만 아니라, 관리를 회피하고, 그 중 가격차의 수익을 얻은 금융GDP 는 사실 금융 제품 거래 과정이 가져온 것이다.

한 무리의 금융기관이 제시간에 지불하지 않으면 시스템 위험이 폭발한다.