누가 하늘을 보고 있느냐?

지난해 9월 울이 자동차 창시자 이빈이 팀을 이끌고 미국에 종칠 때 1년여 만에 자신이 ‘2019년 가장 비참한 사람’이라고 불리기도 했다.

당시 이빈은 막 조차 사업에 투입한'인터넷 신귀'로 울림차로 정수리'중국 최초의 미국 IPO 의 조차 신세력'의 광환으로 융자 규모가 주식 모집서에서 10억 달러로 줄어들었지만, 시장에서도 울림이'유혈 상장'이라고 지적했지만, 당시 이빈과 울림의 자동차 풍광은 다를 바 없다.

출시 후 울타리에서 극적 주가를 획출하였다.막 자본 시장에 상륙해 울레이 주가가 즉각 하락하자 개장 5분 만에 14.4% 로 떨어졌다. 그러나 곧 반탄을 시작하고, 이날 울이 주가로 5.43% 로 마감했다.

이런 스타일의 흐름은 거의 울이 출시된 후 표현을 꿰뚫고 있을 뿐, 지금으로만 볼 수 있지만, 결과는 첫날처럼 ‘아슬아슬하다’는 것 같다.시장에 나온 이래, 울림이 매우 심하다.올해 3월 이후 주가가 계속되는 구간으로 접어들었다.최근 울려온 주가가 1.5달러/주 정도 하락했으며 6.26달러/주 발행가격에 비해 76% 하락했다.

주가가 롤러코스터

울이 출시한 뒤 주가가 처음으로 하락한 지 사흘째다.이날 오전 투자기구 버인스탄(벤스틴)은 울래자동차에 대한 첫 등급: 큰 접시, 목표가 4.2달러/주식에 뒤떨어졌다.시장의 반응이 격렬하여 주가가 며칠 연속 하락했다.

당시 울래는 아직 새 차 한 대를 납부하지 않았고 이런 타격이 거의 무력했다.하지만 시장은 항상 공존하는 것이 얼마 안 되어 울림이 한 스타 자관 회사의 지지를 얻었다.10월에는 스코틀랜드 자산관리회사 바일리 기fford & Co. 울타리 8500만여 주를 증진해 총 주식의 11.44% 를 차지했다.볼륨은 바일라이 기프포드 & Co. 테슬라의 최대 외부주주주이며, 그 가입이 울려온 주가가 즉각 반등했다.

외국의 자본시장에서 울래는 많은 사람들이 상상하는 것처럼 ‘대우를 받지 않는다’고 한다.흥미로운 일은 허공으로 유명한 기구 시트론(Citron)이 울에 대한 조작은 반대로 많이 하는 것이다.지난해 하반기 Citron 은 복수 보고서를 발표하고 다울을 알리며 ‘전복 업계의 브랜드’라고 했다.

시트론의 수연은 자신의 조작과 연관되어 있다.올해 초 시트론 연구사의 창업자 앤드레프트가 매체에 대해 솔직하게 전승했다. 그는 이미 모든 보유 주식을 팔아 “주식 한 마리가 3개월 안에 50%를 올렸을 때 너는 이득을 받아야 한다”고 말했다.

시트론은 올바른 시간의 노점을 쥐었다.실제로 지난해 하반기부터 올해 초까지 울은 줄곧 멀티캠프의 대결을 앞두고 있다.1분기 보고서 발표, 교부량 1만, 첫 번째 요구 차량 탈퇴 요구 중인 사용자, 북미CEO 이직 등등은 울을 넘어선 2018년을 넘겼다.

2019년 2월 설날이 지나자 울파가 일고 있다.당시 이빈은 미국 매체'60분'의 인터뷰를 받아들였다. 그는 방송에서 울을 구매하는 것이 아니라'새로운 생활 방식으로 가는 티켓 한 장을 샀다'고 자신있게 밝혔다.

그때 울림이 입찰된 ‘롤모델링’ 테슬라가 일련의 번거로움에 빠졌다.창시자 이론 마스크는 미국 증권거래위원회(SEC)와 얽힌 가운데 테슬라의 주가가 연일 하락하면서 투자자들이 어느 정도 울을 테슬라의 대리물로 삼고 있다고 분석했다.

어찌됐든 울이 최근 한 번 올라 주가가 한때 10.63달러로 치솟았다.그러나 그 이후로 울려온 주가가 하락통로에 들어섰다.3월 초의 직선에서 4, 5월까지 완화되어 7, 8월의 진탕이 하락해 10월에 접어들어 새로운 최저를 기록했다.

다음 융자를 얻을 수 있는 것이 관건이다

울려오는 2019년은 힘들었어요.이런 관점은 과장에도 불구하고, 어느 정도면 이미 시장의 자신감을 다 소모하고 있다.올해 3월 이후 2급 시장의 표현은 울래자동차에 대한 시장의 견해가 달라졌다.

최근 몇 달 동안 울이 거의 좋은 소식이 없었기 때문에 주가가 줄곧 전기가 없었다.재무 표현에서 보면 2018년 순손실 96억39억위안, 2019년 전 2분기 각각 26억23억원, 32억85억85억원, 신차 납부 후 적자 한도가 좁지 않아 오히려 확대됐다.

운영 상황으로 보면 올 상반기, 울이 여러 차례 차량이 연소되었는데, 그 후 원인이 밝혀지자 울이 4803대 ES8 를 소환하고 2분기 재보에 3억 4억원의 원가를 증가시켰다.

기업관리로 울래는 운영, 연발 분야에서 큰 수입수준을 들여 현재까지 자동차 판매비용을 덮지 못하고 총판매와 관리비 측면에서 울래자동차가 1년만에 8억달러에 육박하고 비교하면 테슬라가 2015년에야 비슷한 수준에 이르고, 그 해, 테슬라라는 비용은 9.22억달러로 지출했지만, 수입은 40억46억달러로 지난해 5배에 이른다.

울이 막 출시되었을 때, 재보는 하루에 1200만 달러를 들여 시장에 녹은 돈이 1년 반 정도 걸릴 것으로 추정되는 것으로 추정된다.

울림투자에 참여한 펀드 사장은 21세기 경제보도기자에게 울자가 심각하지만 자동차 업계는 자본 밀집업에 속하고, 전통차기업은 설계 개발부터 제조까지 많은 자금과 긴긴 경영 주기를 들여 막대한 비용 투입해 단기 내의 적자를 통해 장기적인 투자가치를 부정할 수 없다고 밝혔다.

또 다른 투자계들은 현재 기구가 울래를 보면 그 자체의 경영 상황이 개선되고 있는지 아닌지, 또 하나의 관건은 현금 흐름이며, 더 많은 자금을 융합할 수 있을지 난관을 극복할 수 있을 것이라고 말했다.

이빈은 분명 이 점을 깨달았다.올해 1분기 재보 발표 후 울래는 산업 융자 계획: 베이징 이장국 투입, 일부 업무 독립 운영, 후자는 울을 위해 100억 원을 투자할 계획이다.그러나 이 융자 사항은 결코 실질적인 진전이 되지 않았다.이 외에도 울림은 다른 지방정부와 접촉하고 있지만, 모금 사항도 순조롭지 않다.

이런 상황에서 2대 주주 이빈과 텐센트는 회사의 2억 달러의 빚을 갚을 수 있는 수혈을 지탱하고 다음 단계의 지탱력이 된다.

울이 주가가 하락하는 과정에서 그 대주주들은 결코 퇴장하지 않았다는 지적이 필요하다.

Wind 데이터는 올 6월 말까지 자동차 상위 5명의 기관주주주들이 베일리 Gifford & co., 고마석 지주, 흑석 투자 및 화평 투자를 포함한 것으로 나타났다.구체적으로 바일리 기프ford & Co 는 1억여 주를 보유하고 있으며 나머지 몇 집은 각각 4194만, 414만, 2914만, 2777만주를 보유하고 있다.

고액자본, 연마석 지주와 화평투자는 울타리차의 원시주주주이며 울이 출시 전후 그들의 지주 규모는 변화되지 않았고, 그중 고자본은 올해 2분기 배로 증가한 바 있다. 배illie Gifford&Co..흑석 투자는 후기 가입한 투자자이다.

2018년 사계절 보유 후 바일리 Gifford&Co 는 2019년 1분기 울타리의 주식이 1억분 이상 규모를 늘렸고, 2분기에는 일부 감치에도 불구하고 가장 큰 기구 주주 중 하나였다. 흑석 투자는 올 2분기에 울타리를 매입하기 시작했고, 주가는 대략 이 부분의 주식을 팔지 않았다.