방직 의상: 2019년 3분기 총결산

업계 내 중점 31개 회사 2019년 3분기에 빗:1) 소득단: 단말기 수요가 약한 배경 아래 운동복 성장 강세, 아동복 단3분기 속도 증가 하락은 다소 하락했지만 전체 연속은 높은 경향이 높고, 중고단 표현 분화, 일부 품패는 향상, 가방선 성장, 가방선 성장을 유지, 대중 의상 매출은 여전히 완화되고 있지만, 폭위 19H1 개선, 방직 제조 추세다.2) 이윤단: 각 판각의 순이익 증가 속도가 완화되어 터미널 할인 및 활동력 을 높이고 지속적으로 최적화 채널 구조, 업그레이드 문점 이미지 등 조치가 판매 비용이 빨라졌다.3) 운영단: 일부 회사 신브랜드 및 표적 요소 제거, 재고품 증폭은 단말기 판매 상황에 부합되므로, 수금은 안정적이며 경영성 현금 흐름이 크게 높아져야 한다.구체적으로 보기:

운동: 판괴 경기도가 높고 수도꼭지 회사가 밝다.기내 각 브랜드의 단말기 소매는 모두 비교적 빠른 성장을 이루었다.안타주 브랜드의 유수 증가는 전자상업의 증속 속도 상승(-15PCTs), Fila 는 지난해 같은 기간 고기수의 배경 아래 50~55%의 고성장을 유지하고 있다.이녕전채널 공동 발력, 유수 증속 동기 + 15~20PCTs, 그중 전기상유수 + 20PCTs, 도매 업무를 포함해 외연의 공동 구동 아래 동기 + 20~25PCTs, 직영 유수 증속 동기 대비 지평을 높이는 데 효과가 있다.

중고단: Q3 소득 환경이 완화되고, 판덩이 표현이 분화되었다.지난 3분기 수입은 동기 대비 5.83%, 순환은 0.91PCTs.채널 측은 다수 브랜드 Q3 이 순개점 (노하우스, 구목왕, 금홍그룹 등으로 복귀한다.동점 측의 전반적인 환경은 완화되었지만, 지소패션/비음리핀은 강력한 동점 성장을 위해 동기 대비 15.90%+24.95%;

대중: Q3 매수 환경이 개선되고, 수도꼭지 우세가 뚜렷하다.2019 3분기 수입은 동기 대비 + 0.11% (-9.38PCTs), 단말기 수요가 부진한 배경 아래 Q3 분기 소득 증가 속도 개선, 19Q1/192/19Q3의 속도는 각각 0.74%-5.53%, 7.14%로 증가했다.이윤단의 전체 증가 태세(19Q3:27.54%), 주로 미방 의상과 라하벨의 연루를 받지만 용두회사는 눈에 띄고, 삼마 복식(척결), 해장 집의 순이익은 전년 대비 + 15 + 0.45% 안팎(해방적 요소)에 걸쳐 주 브랜드 수입 고리 속도가 높았다.

가구: Q3 소득선 아래서 & 선상 고성장 완화, 재고 지속화.2019 3분기 수입은 동기 대비 3.71%, 동기 대비 / 환비는 각각 9.18/0.06PCTs, 주로 선 밑에서 속도를 늦추고, 선상에는 여전히 고성장(수성 가구방Q3 선 업무+38%, 부안나+20%) 순으로 나타났다.이익 능력 면에서 순이익은 재고 및 투자 수익 감소에 영향을 받아 다소 하락했다.운영 방면에서는 재고품 및 계좌금 회전이 모두 빨라지고 경영성 순현금 흐름이 대폭 개선 (동기 + 245.81%) 로 나타났다.

아동복: Q3 실적 증속 완화, 머리 우세는 여전히 뚜렷하다.2019 3분기 수입은 동기 대비 20.38%(-1.49PCTs), 그중 2019Q1/Q2/Q3 분기 속도가 각각 + 27.85% + 27.34%% + 10.74%%% (%%%%%, Q3 은 전선 아래로 매출된 영향이 하락했다.주요 3개 입찰을 대비한 회사, 시점의 첫째 삼마 어린이 업무의 증속(+ + 20% +) 는 모두 다른 2곳보다 훨씬 높고, 머리의 우세가 뚜렷하다.

방직 제조: 안팎 주문이 부진하다, 제품 가격이 압력을 받는다.2019 3분기 수입은 동기 대비-2.21%(-15.91PCTs), 대외무역환경불확실성 으로 해외 고객 하청구가 완화되면서 국내 하유수요 증속 완화, 내외 주문 승압.이익 능력이 떨어지는 것은 주문서 부족으로 생산에너지 이용률이 하락해 단위의 원가를 높이고 재고, 재고 및 면가가 지속적으로 하락하는 것이다.운영 방면에서는 상품 재고 적체, 재고 회전이 완화되고 있지만, 각 회사의 비품이 더욱 신중하고 구매 지출 대비 감소, 현금 흐름이 증가했다.

업계 관점 및 투자 건의: 업계 전체 단말기 수요가 편약한 배경 아래 우선성장성이 비교적 좋은 자업 선순위.평가점에서 현재 브랜드의 의복은 세분량이 20배까지 되지 않아 역사가 비교적 낮은 수준이다.아동복 용머리 삼마 의상, 업계와 회사들이 모두 목걸이 를 맞이하는 가발 수도꼭지 스위베카(Q3 경영적 유괴)에 주목하고, 수도꼭지 우세, 다브랜드 협동으로 발전하는 운동 용두안식 스포츠.

위험 힌트: 거시경제 증속 위험 완화, 단말 소비 수요 완화, 브랜드 의상 판매가 예상보다 낮고, 면가 이동 위험.