증권 업 체 의 새로운 분류 감독 규칙 에서 업계 의 변화 에 대한 추측: 두부 증권 업 체 들 이 앞장 서서 중 소기 권 업 들 이 정품 화 된 길 을 걷 고 있다.

증권 업 계 는 '증권 사 분류 규제' 의 개정 결정 에 대해 공개 적 으로 의견 을 구 하 는 등 뜨 거 운 관심 을 보이 고 있다.

사실 이것 은 증권 회사 의 등급 별 평가 의 세 번 째 수정 이다.앞서 증권 감독 위원 회 는 2010 년 5 월 과 2017 년 7 월 에 두 차례 수정 을 실시 했다.

21 세기 경제 보도 기자 가 정리 한 결과 이번 규칙 의 개정 은 증권 감독 위원회 의 현 행 위험 관리 능력, 규정 과 의 지속 적 인 상황 을 위주 로 하 는 증권 회사 의 분류 평가 체 계 를 더욱 관철 하고 유지 하 는 것 을 제외 하고 증권 기업 의 전문 서비스 능력 을 강화 하고 증권 회사 의 차별 화 발전 을 유도 하 는 것 이 바로 규칙 개정 배후 의 핵심 논리 라 는 것 을 알 수 있다.

한편, 증권 감독 위원회 디자인 의 분류 평가 규칙 과 평가 체 계 는 증권 기업 의 발전 과 밀접 한 관 계 를 가진다. 이번 규칙 의 수정 은 향후 증권 기업 의 발전 구조 에 적지 않 은 영향 을 줄 것 이다.

중원 증권 의 수석 경제학 자 등 숙 빈 은 이번 수정 은 어느 정도 감독 층 이 증권 업계 의 발전 구조 에 대한 의 도 를 나 타 냈 다 고 주장 했다. 즉, 조건 을 갖 춘 양질 의 두부 증권 기업 은 '큰 구도', '큰 시야' 를 가 져 야 하고 선두 에 서 야 한다. 대부분 증권 기업 은 차별 화, 전문화, 특색 화 발전 을 통 해 특정한 업계, 일정한 지역 에서 농 사 를 짓 고 특 화 를 해 야 한다.색, 강점 을 보이 고 특 기 를 만 들 며 우수한 제품 을 만든다.

자산 관리 전환 유도

증권 감독 위원회 의 관계 자 는 이번 규칙 의 수정 방향 중 하 나 는 증권 업계 의 발전 상황 에 적응 하고 시장 경 쟁 력 평가 기준 을 최적화 시 키 는 것 이 라 고 말 했다. 증권 회 사 를 유도한다. 이로써 증권 업계 의 차별 화 된 특색 화 발전 을 추진 하도록 유도한다.그 중에서 중개업 무 와 자산 관리의 기준 변화 가 감독 진 이 증권 회사 의 업계 변화 에 적응 하여 대응 하 는 조정 이다.

국내 증권 회사 의 주요 수익 원 중 하 나 는 중개업 무 이지 만 10 년 동안 커미션 경쟁 을 겪 은 후에 동 질화 가 심각 한 전통 적 인 중개 업 무 는 홍해 시장 이 되 었 다.2018 년 에 2015 년 이후 주식시장 이 큰 변동 을 겪 은 후에 업계 의 하 행 기 를 겪 은 후에 증권 회사 들 은 중개 업무 의 자산 관리 전환 의 절박 성 을 의식 하여 이런 자산 관리 구조 전환 의 열풍 이 불 었 다.

감독 진 은 증권 회사 소속 업무 가 자산 관리 방향 으로 전환 되 기 를 바 라 는 것 이 분명 하 다. 그래서 이번 규칙 의 수정 은 이런 감독 방향 을 나 타 냈 다.

      구체 적 으로 매 니 지 먼 트 와 자산 관리 업무 지표 에 대한 수정 은 두 가지 로 나 뉜 다. 매 니 지 먼 트 업무 평가 지 표를 조정 하고 '대리 매 니 지 먼 트 수익 순위 및 영업부 평균 대리 매 니 지 먼 트 수익 순위' 를 '대리 매 니 지 먼 트 수익 순위' 로 수정 했다. 업계 상위 5 위, 상위 10 위, 상위 20 위 에 각각 2 점, 1 점, 0.5 점 을 더 했다.1.

또 자산 관리 업무 평가 지 표를 도입 하 는 것 이 투자 컨설팅 업무 와 금융 제품 대리 판매 업무 순위 다."지난 년도 투자 문의 업무 수입 이나 대리 판매 금융 제품 업무 수입 은 업계 10 위 권, 20 위 권 에 있 는 것 으로 각각 1 점, 0.5 점 을 더 했 고 두 가지 항목 은 어느 것 에 따라 높 은 점수 로 점 수 를 더 했 습 니까?"

"이 두 가지 지표의 조정 은 바로 중개 와 자산 관리 업무 지 표를 통합 시 키 고 증권 회사 가 자산 관리 업무 의 구조 전환 을 강화 하도록 유도 하 는 것 이다."산 시 성 (산서성) 2

      웨 이 타 오 화 시 증권 총재 겸 연구소 소장 은 "소매 업무 기준 에 있어 서 먼저 증권 거래 를 대리 하 는 업무 수입 기준 은 부의 기준 을 취 소 했 고 앞으로 미국 에드워드 존 스 식, 지역 사회 에 깊이 들 어 가 는 영업 부 소형화 된 알짜 배기 부 관리 기구 가 지원 을 받 을 전망" 이 라 고 말 했다. 그 다음으로 부 관리 지 표를 신 설 하고 투자 상담 업무 수입 이 뛰 어 나 거나.대리 판매 금융 제품 의 수입 이 뛰 어 나 면 새로운 가산 점 을 얻 게 될 것 이다.이 는 관리 감독 이 업계 의 자산 관리 전환 을 유도 하 는 방향 을 나타 낸다.

그리고 최근 몇 년 동안 부 관리 와 함께 여러 차례 언급 되 었 고 주동 적 으로 관리 하 는 개념 도 있다.실제로 자산 관리 와 주동 적 관리 도 어느 정도 교차 되 는 관계 가 있다. 이번 분류 감독 규칙 의 수정 에서 도 이러한 개념 과 대응 하 는 내용 이 있다. 즉, '자본 관리 업무 수입 순위' 기준 을 보류 하고 '자산 관리 업무 규 모 는 업계 중자리 수 에 위치 하고 자산 관리 제품 투자 권익 류 자산 의 규모 가 자산 관리 업무 규모 에서 차지 하 는 비례' 를 늘린다.업계 10 위 권, 20 위 권 에 1 점, 0.5 점 을 더 했다.

"자산 관 리 를 바 꾸 든 주동 적 인 관리 능력 을 향상 시 키 든 감독 진의 의 도 는 분명 하 다. 즉, 증권 회사 가 통로 류 업무 에 대한 의존 에서 벗 어 나 서비스의 특색 을 형성 하 기 를 바란다."베 이 징 지역 의 한 중형 증권 회사 의 자체 영업 라인 담당 자 는

투자 업무 평가 세분 화

구체 적 인 업무 차원 에서 이번 규칙 개정 에서 투자 업 무 를 평가 하 는 것 도 세분 화 되 고 기 존의 '청 약 과 보증, 재무 고문 업무 순위' 기준 을 '청 약 과 보증 업무 순위' 와 '재무 고문 업무 순위' 두 가지 기준 으로 세분 화 된다.

"청 약 과 보증 수입 은 업계 5 위, 10 위 권, 20 위 권 에 속 하 는 기업 에 각각 2 점, 1 점, 0.5 점 을 가산 한다. 재무 고문 업무 수입 은 업계 10 위 권, 20 위 권 에 속 하 는 회사 에 각각 1 점, 0.5 점 을 더 한다."

"투자 은행 의 업무 수입 지 표 는 2 로 나 뉘 는데 청 약 과 보증 업무 수입, 재무 컨 설 턴 트 업무 수입 이 뛰 어 나 면 모두 가산 점 을 받 고 투자 은행 업무 전문화 발전 을 이 끌 수 있다."위 타 오 가 표시 하 다.

투자 은행 업무 의 평가 기준 을 세분 화 하 는 것 도 증권 회사 투자 은행 업무 발전의 추세 에 부 응 했다. 현재 시장 에서 어떤 증권 회사 들 은 판 촉 보증 업 무 를 잘 하고 어떤 증권 회사 들 은 합병 재 구성 업 무 를 잘 하기 도 한다. 특히 일부 증권 회사 에 있어 서 두 측의 업무 가 모두 잘 되 기 는 어렵다. 그 중에서 한 라인 을 걷 는 것 은 차별 화 된 특징 이다.기 존의 지표 합병 계산 은 어느 정도 에 중 소 증권 회사 의 이 항목 에 대한 가산 점 에 불리 하고 증권 회사 의 차별 화 발전 을 장려 하 는 목적 을 잘 나타 내지 못 했다.

Wind 데이터 도 이 를 입증 했다.

21 세기 경제 보도 자 는 2019 년 판 촉 보증 업무 와 재무 고문 업무 순위 20 위 권 상 을 정리 한 후에 재무 고문 업무 수입 이 20 위 권 상 에 들 어간 것 을 발견 했다. 3 개 는 보증 판매 20 위 권 에 들 지 못 했 고 각각 제남 증권, 동북 증권, 중원 증권 이 었 다.이번 조정 이 정식 적 으로 발 효 된 후, 이 세 권 업 체 는 새로운 규칙 에 직접적인 도움 을 줄 것 이다.

또한 21 세기 경제 보도 기자 와 업계 인사 들 의 교 류 는 앞으로 증권 기업 의 투자 업무 평 가 는 등록 제 개혁 에 따라 계속 조정 되 고 증권 기업 들 이 등록 제 요구 에 부 합 된 투 은행 업 무 를 강화 하도록 유도 할 것 이 라 고 알 았 다.

두부 와 차별 화 를 병행 하 다

실제로 상기 몇 가지 분류 감독 등급 평가 지표의 변 화 는 이번 규칙 개정 의 핵심 논 리 를 충분히 알 수 있다.위 타 오 는 새로운 규정 아래 에서 전체적으로 대형 증권 회사 의 우세 적 인 위치 가 흔 들 리 지 않 고 증권 회사 의 특색 화 발전 을 주변 에서 장려 한다 고 지적 했다.비 즈 니스 가이드 에 서 는 자산 관리 전환 을 장려 하고 기구 업무 가 크게 발전 되 고 융자 류 업무 위험 을 예방 하도록 한다.

우선, 분류 감독 관리의 핵심 은 업계 의 두부 증권 업 체 가 더욱 강하 게 발전 하 는 것 을 권장 하 는 것 이다. 왜냐하면 규칙 을 어떻게 수정 하 든 대형 증권 업 체 가 얻 은 가산 점 은 중 소형 증권 업 체 보다 훨씬 많 기 때문이다.

    "영업 수입 이라는 전체 규모 기준 에 있어 대형 증권 회사 가 반드시 우 위 를 차지 할 것 이다. 그 다음 에 중개, 투자 은행, 자산 관리, 자금 관리 등 각종 업무 기준 순 위 는 여전히 규모 수입 순위 이 고 대형 증권 회사 도 비교적 큰 장점 을 가진다. 순자 산 수익 률 기준, 위험 커버 율 기준 은 가산 점 도 각각 순이윤 업계 의 중위 수 이상, 순 자본 200 억 위안 이상 을 설정 했다.""가산 점 을 많이 하 는 전제 조건 때문에 대형 증권 회사 들 은 절대적 인 우 위 를 가진다. 우 리 는 2018 년 협회 가 발표 한 데이터 계산 의 가산 점 결과 도 이 결론 을 지지 한다."위 타 오 가 표시 하 다.

그러나 권 업 의 항 모 를 구축 하 는 과정 에서 감독 진 이 다른 증권 회사 에 대한 기대 가 차별 화 경쟁 이 므 로 평 점 에서 일부 특색 업무 의 가산 점 을 돋 보 였 다. 예 를 들 어 합병, 재부 관리 등 신 설 기준 은 이런 방향 을 나 타 냈 다.

"이와 같이 중 소 증권 업 체 는 돌파 구 를 얻 을 수 있다. 예 를 들 어 재무 컨 설 턴 트 등 현재 업계 전체 규모 가 크 지 않 은 업무 분야 에서 중 소 증권 업 체 는 가산 점 을 돌파 할 수 있다.2018 년 에 서남 증권, 신달 증권, 개원 증권 이라는 기준 에서 새로운 가산 점 을 얻 었 다.자산 관리 업 무 를 새로 추 가 했 는데 투자 문의 업무 수입 은 현재 업계 의 전체 규모 가 크 지 않 고 일부 중 소 증권 사도 이 분야 에서 돌파 할 가능성 이 있다. 예 를 들 어 2018 년 데이터 에서 중원 증권, 국 융 증권, 영 대 증권 등 이다.이것 은 모두 감독 한계 에서 증권 회사 의 특색 화 발전 을 장려 하 는 사고 방향 을 나타 낸다.위 타 오 는