유 우 과학기술 과 창 조 판 IPO, 144 억 위안 모금

지난 주말 투자 권 에서 유명한 유 니 콘 기업 유 우 과학기술 창 판 IPO 가 접수 됐다.

주식 유치 서 에 따 르 면 유 우 과학기술 핵심 기술 제품 은 주로 유연성 디 스 플레이 와 유연성 센서 이다. 응용 제품 은 핸드폰 을 접 을 수 있 는 것 을 제외 하고 유 기 스마트 핸드 북, 유 우 스마트 회의 디 스 플레이 단말기, 전자 책, 차내 안전 스마트 스크린, 곡면 엘리베이터 에서 컨트롤 할 수 있다.

유 우 과학기술 이 발행 할 예정 인 주식 은 1.2 억 주 를 넘 지 않 고 (발행 후 전체 주식 에서 차지 하 는 비율 이 10% 보다 낮 지 않 음), 모집 자금 은 144.34 억 위안 으로 현재 상장 한 코 창 판 주식 에서 모금 액 은 중국 심 국제 에 버 금 가 는 것 이다.

유 우 과학기술 에 따 르 면 모금 금액 은 유동 자금 을 보충 하고 유연성 디 스 플레이 기지 의 업그레이드 확대 건설 프로젝트, 유연성 기술 의 기업 해결 방안, 유연성 첨단 기술 연구 개발 프로젝트 와 차세 대 유연성 스마트 단말기 개발 프로젝트 에 사 용 될 것 이다.

주의해 야 할 것 은 144 억 34 만 위안 의 계획 에 따라 자금 을 모 으 고 발행 후 4 억 8000 만 주의 총 자본 으로 계산 하면 유 우 과학기술 이 순조롭게 상장 되면 평가 액 은 577.36 억 위안 에 달 하고 유 우 과학기술 발행 가격 도 120.28 위안 에 달 할 것 이다.

그러나 실적 을 보면 2020 년 6 월 30 일 까지 유 우 과학기술 은 24 억 27 만 위안 의 적 자 를 메 우지 못 했 고 2019 년 에 유 우 과학 기술 의 매출 은 2.27 억 위안 에 불 과 했 으 며 순이익 은 - 10.73 억 위안 에 불과 했다.

그리고 유 우 과학기술 과 똑 같이 적 자 를 메 우지 못 한 AI 4 소 룡 중 하나 인 한 무 기 는 1 월 4 일 까지 총 시가 규 모 는 590 억 위안 에 불과 했다.

현재 유 우 과학 기술 의 유연성 디 스 플레이 연구 와 개발 은 비교적 큰 발전 을 이 루 었 다.- 감 준 섭

연구 개발 과 기술 비축 에 하 이 라이트 가 있다.

공개 자료 에 따 르 면 유 우 과학기술 은 2012 년 에 설립 되 었 고 주로 유연성 디 스 플레이 재료, 공예, 제로 구성 요소, 회로 설계, 시스템 디자인 등 분야 의 연구 와 개발 에 종사 했다.

현재 유 우 과학 기술 의 유연성 디 스 플레이 연구 와 개발 은 비교적 큰 발전 을 이 루 었 다.2014 년 에 유 우 테 크 놀 로 지 는 두께 가 0.01 mm 밖 에 안 되 는 전 채 AMOLED 플 렉 스 디 스 플레이 를 생산 했다. 최소 접 힌 반경 은 1mm 에 달 하고 핸드폰 플랫폼 을 성공 적 으로 연결 했다. 이 플 렉 스 스크린 은 현재 업계 에서 가장 얇 은 디 스 플레이 이다.

2018 년 에 유 우 과학기술 은 전 세계 최초의 전 연성 디 스 플레이 의 큰 규모 생산 라인 을 투입 했다.그해 10 월 에 회 사 는 전 세계 에서 처음으로 소비 급 의 양산 유연성 스크린 폴 더 폰 플 렉 스 파 이 를 발 표 했 고 2019 년 1 분기 에 먼저 출고 했다.

2020 년 3 월 에 회사 의 2 세대 폴 더 폰 플 렉 스 페 이 2 가 첫 선 을 보 였 고 2020 년 9 월 에 정식 적 으로 발표 되 어 전면적으로 출시 되 었 다.

플 렉 스 페 이 2 는 소매 가격 이 만 위안 이내 인 5G 폴 더 폰 으로 플 렉 스 페 이 파이 에 비해 스크린, 힌지, 운영 체제 에서 전면적 인 업 그 레이 드 를 실현 한 것 으로 알려 졌 다.

공개 데이터 에 따 르 면 2018 년, 2019 년, 2020 년 1 - 6 월 에 유 우 과학 기술 의 전 연성 디 스 플레이 생산량 은 각각 1. 76 천 장, 14. 56 천 장, 1. 23 천 장 으로 나 타 났 다.

일부 시장 사람들 이 볼 때 유 우 과학기술 이 주도 하 는 유연성 스크린 제품 은 시장 에 필요 한 것 이 아니다. '현재 유연성 스크린 시장, 대형 스크린 시장 공간 이 비교적 크다. 그러나 대형 스크린 은 모두 스 티 칭 스크린 이지 만 이런 부분 에 대한 절단 요구 가 높 지만 유 우 의 장점 은 현저 하지 않다.'

주식 유치 설명서 에서 도 이런 추 세 를 볼 수 있다. 시장 공간 과 생산 능력 에 한계 가 있 기 때문에 유 우 테 크 놀 로 지 의 판매 규 모 는 상대 적 으로 작 지만 지난 3 년 동안 성장 속도 가 비교적 빠르다.

투자 유치 보고서 에 따 르 면 2017 년 - 2019 년 사이 에 유 우 과학기술 이 실현 한 매출 은 각각 6472.67 만 위안, 1.09 억 위안 과 2.27 억 위안 으로 3 년 동안 의 매출 복합 성 장 률 은 87.26% 이다.유 우 과학 기술 은 연구 개발 에 많은 투 자 를 하 였 다.2017 년 - 2020 년 6 월 30 일 사이 에 유 우 과학 기술 의 연구 개발 지출 은 모두 18.17 억 위안 으로 3 년 반 동안 총 매출 의 3.5 배 에 달 했다.

그러나 일부 시장 인사 들 은 유 우 과학기술 이 있 는 코스 와 기술 비축 을 인정 했다.투자 유치 서 에 따 르 면 2020 년 11 월 30 일 까지 유 우 과학기술 과 지주 자회사 국내외 에서 1102 건의 특 허 를 수 여 받 았 고 그 밖 에 1326 건 은 이미 신청 을 제출 했다. 그 중에서 국내 에서 권한 수여 특 허 를 모두 720 건, 발명 특 허 를 152 건 얻 었 고 외국 에서 권한 수여 특 허 를 모두 382 건 으로 200 건 을 발 급 받 았 다.

결손 이 현금 흐름 에 긴장 하 다.

심 천 스타 기업 으로서 유 우 과학기술 은 태 어 날 때 부터 빛 을 발 했 고 많은 일 선 기구 투자 자 들 의 사랑 을 받 았 다.

그의 창시자 인 유 자 홍 은 80 년 후 스 탠 퍼 드 박사 로 2012 년 에 창립 된 후부 터 지금까지 유 우 는 융자 의 길 을 질주 했다.2015 년 8 월 에 중신 자본, 포 발 은행 등 이 유 우 과학기술 C 차 융자 에 참 여 했 고 총 투자 액 은 11 억 위안 에 달 했다.

2016 년 11 월 에 시 작 된 C + 라운드 융자, 투자 액 이 5 억 위안 에 달 했 는데 이때 유 우 테 크 놀 로 지 의 평가 액 은 200 억 위안 에 달 했다.

2017 년 9 월 에 유 우 는 중신 은행, 농업 은행, 공업 은행, 중국 은행, 평안 은행 과 계약 을 했 고 D 차 융자 를 추가 한 금액 은 모두 8 억 달러 에 달 했다.

2018 년 3 월 에 위 에 슈 산업 기금, 이 가성 산하 홍콩 상 승 그룹 전략 투자 유치 유 우 과학기술 이 E 라운드 융자 를 완성 한 후에 유 우 과학기술 투자 기 구 는 부동산 업계 에 커버 되 었 다.

2018 년 8 월 에 유 우 과학기술 E + 윤 융자, 투자 유치 은행 등 이 가입 하면 평가 액 은 무려 50 억 달러 에 달 했다.

다 차 융자 를 통 해 유 우 과학기술 투자 자 라인업 은 깊 은 투자, IDG 자본, 주춧돌 자본, Alpha Wealth, 중신 자본, 원 정 투자, 부 환 투자, Jack and Fischer Investment, 미국 기사 자본, 전 해모 펀드, 상 승 그룹, 위 에 슈 산업 기반 금, 영과 자본 등 수많은 국내외 일 선 투자 기 구 를 포함한다.

주식 유치 서 에 따 르 면 이번 발행 전에 유 우 과학기술 10 대 주 주 는 유 자 홍 (지분 38.61%), 중신 자본 (지분 6.05%), 위 펑 (지분 4.97%), 깊이 투자 (지분 4.44%), 여 효 군 (지분 4.47%), 심 천 혜 항 (지분 4.06%), 잭 앤 드 Fishcher (3.79%), 심 천 송 화 (3.60%), 티베트 상성 (2.5.3%), 주식 보유 주식 (2.1.7%) 이 었 다.

비록 몇 차례 의 융자 를 완 성 했 지만 지속 적 인 적 자 는 유 우 과학 기술 의 현금 흐름 을 고도 로 긴장 시 켰 다.

2017 - 2019 년 과 2020 년 1 - 6 월 에 유 우 과학기술 이 귀 모 순 이윤 을 실현 한 것 은 각각 - 3.59 억 위안, - 8.02 억 위안, - 10.73 억 위안 과 - 9.61 억 위안 이 고 이에 대응 하 는 공제 후 귀 모 순 이윤 은 각각 - 3.59 억 위안, - 7.86 억 위안, - 9.86 억 위안 과 - 7.44 억 위안 이다.

같은 시기 에 (2017 년 - 2019 년 사이) 유 우 과학기술 경영 활동 의 현금 흐름 은 각각 - 3.58 억 위안, - 6.12 억 위안 과 - 8.1 억 위안 이다. 2017 년 부터 2020 년 상반기 까지 회사 가 받 아야 할 금액 의 장부 가 치 는 각각 0.29 억 위안, 0.41 억 위안, 0.88 억 위안 과 0.98 억 위안 으로 당기 영업 수입 에서 차지 하 는 비례 는 각각 45.11%, 38.0.5%, 38.59% 와 84.09% 이다.

유 우 과학기술 에 따 르 면 회사 가 지속 적 으로 손 해 를 보 는 주요 원인 은 제품 이 아직도 시장 확대 단계 에 있 고 판매 규모 가 작고 신제품 의 연구 개발 에 대량의 자금 을 투입 해 야 하기 때 문 이 라 고 한다.

2017 년 - 2020 년 6 월 30 일 사이 에 연구개 발 투 자 는 각각 1.60 억 위안, 4.89 억 위안, 5.86 억 위안 과 5.83 억 위안 이 었 고 최근 3 년 간 의 연구개 발 투 자 는 영업 수입 에서 차지 하 는 비례 는 308.17% 였 다.

자금 을 조달 하기 위해 유 우 과학기술 은 소유 한 유일한 토지 사용권 저당, 자회사 유 우 는 주식 저당, 일부 설비 저당 과 일부 특허 저당 을 은행 에 돈 을 빌 리 는 데 사 용 했 는데 이런 저당 자산 은 모두 유 우 과학 기술 의 중요 한 생산 경영 자산 이다.

사실은 2019 년 에 유 우 과학기술 은 미국 에 가서 상장 하 는 추 세 를 보 였 고 이 를 위해 VIE 구 조 를 구축 하고 개 만 유 우 를 설립 하 며 지분 을 발행 했다. 2020 년 6 월 에 국내 자본 시장 으로 돌아 가기 위해 회 사 는 주주 의 지원 을 받 아 VIE 구 조 를 철거 했다.