周大福及び六福の格付けと目標価格の引き上げ

香港の二大ジュエリー小売業者周大福ジュエリーグループ有限公司と六福グループ有限公司は2月29日にExane BNPパリバSA_フランスパリ銀行から株式の格付けと目標価格を引き上げた後、株価はいずれも逆上して大幅に上昇しました。

データによると、周大福は今年の春節期間中に小売価格が同29%暴落し、同店の販売も年ごとに28%下落した。その中、内陸部の同店の販売は31%下落し、香港とマカオは香港を訪れる内陸部の観光客の減少と小売市道の弱体化の影響を受け、同店の販売は22%減少した。

過去12ヶ月の周大福は9.88香港元で、1月中旬に長年の新低4.20香港元を記録し、57.5%まで下げました。

六福集団の第三四半期の同店売上高は同四半期の6%から25%に上昇し、内陸部と香港・マカオではそれぞれ10%と26%の下落があった。

2015年初頭から現在までの六福集団の累計下落は48%を超えた。

ファーバーは今日発表された研究報告書の中で

六福グループ2017年度の株式益率はそれぞれ1.2倍と0.9倍になります。この二つの株はすでに底に触れたと考えています。

周大福は今日の収率は3.11%上昇し、4.64香港元を報告し、六福グループは2.53%上昇し、15.4香港元を報告しました。一方、恒生指数は全日1.3%下落しました。

報告書によると、今年の金価格はすでに累計15.7%上昇しており、また株式市場、特に上海深株式市場の大幅な変動は資金の流れをゴールドリスク回避して高い価格を押し上げることになり、今年の金価格はさらに10%上昇する見込みで、1オンス当たり1,350ドルに達し、金製品の同店の販売停止と反発を刺激している。

に至っては

ファバは、ヘッジの比率（20%）が低いと考えています。

比重が高く、金価の上昇により、同店売上は2014年4月期以来の落ち込みを逆転させる可能性がある。

この銀行は六福集団の評価を「保有」から「購入」に引き上げ、最新の目標価格は20香港元で、元の価格は16.25香港元である。

ファバ氏は、春節期間中の周大福内地の同店の売上が急落したのは、内陸部の旅行者数の増加による休日消費の流出と最近の株式市場の変動による高級品消費意欲の衰えが全体の傾向を代表するものではなく、周大福が今年に入ってから同店の売上が縮小したことを信じて、周大福の目標価格を4.75香港元に引き上げ、格付けも「減持」から「保有」に引き上げた。

同銀行は、周大福が2016年度と2017年度にそれぞれ4-6店舗と6-8店舗を閉鎖すると予想しており、商店の賃料は2桁の下落が予想されているが、デパートの家賃は引き続き1桁の上昇が続き、全体としてはコストが下がることになる。