모건스탠리 소비 증가 무력 면가 상승 과속

최신 분석 보고서는 현재 국제면값이 여전히 중국의 비축면정책에 수제됐다고 한다.

중국 비축면 판매를 앞두고 국제 면가 가격이 현재 가격에서 파동이 그리 크지 않을 것이다.

공급 측면에서는 2015 /16년도 미국 재배 면적이 전년 대비 15% 감소했지만 미국 남부 지역의 가뭄이 완화되었지만, 포기 비율은 여전히 높고, 단산 전망도 낙관적이지 않다.

세계 생산량은 2008년 이래 최대 강폭으로 기록을 세운 글로벌 재고가 다소 하락할 전망이지만 재고는 여전히 장기 평균 수준보다 높고 면가 상승 공간을 제한하고 있다.

수요 면에서 국제유가는 2014 /15년도 대폭 하락한 이래

가격은 시종일관 저위에 머물면서 면화 수요의 증가가 큰 도전에 직면하고 있다.

화학섬유 가격이 비교적 낮기 때문에 중국 내 면화 소비는 여전히 하락세를 보이고 있으며, 2014 /15년도 면화 수입량이 40% 감소하고, 재고 소비는 여전히 200%에 육박하고 있다.

장기적으로 면화 소비는 여전히 소비 증가의 신속한 방직 대국에 의존하여 인도와 베트남, 방글라데시 등과 같은 추진을 할 것이다.

모건스탄리는 현재 중국의 비축면 판매가 방량되지 않았으며 시장에 영향을 끼치지 않았기 때문에 면가 추세에 중성적인 태도를 보이고 있다.

이전과 비교하면

예전처럼 중국의 소비와 수입에 의존하는 것은 이미 아니다.

USDA 보고서는 이날 ICE 선물 가격이 놀라웠지만 2014 /15년도 미면 수출도 3성만이 중국에 의존하고, 면가의 표현과 실제 상황에 맞지 않았다.

중국에서 대량 소화 비축솜을 소화하기 전에 면가가 너무 빠른 상승폭은 나타나지 않는다.

모건스탠리는 최근 인민폐의 대폭 평가가 시장에서 진동을 일으켰고, 시장은 상품 수출 수요에 대한 증가에 대해 우려를 높였지만, 실제로는 이런 비정상적인 정서가 과하다는 지적이 있었고, 인민의 평가가 상품 선물의 영향이 각각기 다르기 때문에 시장인들은 인민폐의 가치 평가를 새롭게 검토해야 하기 때문이다.