증권 감독 위원 회 는 공모 REITS 를 발표 하여 인 프 라 시설 의 저장량 자산 을 활성화 하 는 것 을 가리킨다.

공모 REITS 가 돛 을 올 려 출항 하 다.

8 월 7 일 에 증권 감독 위원 회 는 (이하 로 약칭) 을 발표 하고 발표 하 는 날 부터 시행한다.

증권 감독 위원회 측은 은 현재 중국 공모 REITS 제품 의 공백 을 메 우 고 인 프 라 시설 의 자산 을 활성화 시 키 며 사회 자본 투자 채널 을 확대 하고 직접 융자 비중 을 높이 며 자본 시장 서비스의 실체 경제의 질 적 효 과 를 강화 하 며 후속 적 으로 중국 REITS 입법 을 추진 하기 위해 실천 경험 을 쌓 는 것 이 라 고 지적 했다.

업계 인사 의 분석 에 따 르 면 인 프 라 시설 REITs 를 추진 하 는 것 은 금융 공급 측의 구조 적 개혁 을 심화 시 키 고 자본 시장 서비스의 실체 경 제 력 을 향상 시 키 며 자본 시장 투자 융자 수단 을 풍부 화시 키 는 데 모두 중요 한 의 미 를 가진다.

이번 발표 에서 주요 내용 은 제품 의 정의 와 운영 모델 을 명 확 히 하고 펀드 의 점유 율 판매 방식 을 명 확 히 하 며 기구의 주체 책임 을 엄 격 히 통제 하고 인 프 라 시설 프로젝트 의 질 을 엄 격 히 컨트롤 하 며 펀드 투자 운영 을 규범화 시 키 고 위험 관리 와 통 제 를 강화 하 며 투자 자 보호 체 제 를 다 지 는 것 을 포함한다. 이로써 증권 감독 위원회 의 감독 관리 와 관련 자율 조직 관리 직책 을 명 확 히 하고 규정 위반 행위 의 제약 을 강화한다.

실제 증권 감독 위원 회 는 '공모 인 프 라 증권 투자 기금 가이드 (시행)' (의견 청취) 를 마련 해 2020 년 4 월 30 일부 터 5 월 30 일 까지 사회 에 공개 적 으로 의견 을 구 했다.한 달 동안 의견 을 구 한 후에 8 월 7 일 에 이 가 정식 적 으로 착지 했다.

업무 규범 을 명확 하 게 하 다.

실제로 공모 리 티 스 는 1960 년대 미국 에서 출시 된 이래 40 여 개 국가 (지역) 에서 이 제품 을 발 행 했 고 투자 분 야 는 최초의 부동산 에서 호텔 상가, 공업 부동산, 인 프 라 시설 등 으로 확대 되 어 부동산 을 전문 적 으로 투자 하 는 성숙 한 금융 제품 이 되 었 다.

그리고 국내 공모 REITS 의 발전 을 추진 하기 위해 감독 부서 도 지속 적 으로 정책 추진 을 하고 있다.

'2007 년 이후 국내 학계, 실무 계 와 감독 관 리 는 중국 REITS 시장의 기능 포 지 셔 닝, 운영 모델, 제품 디자인, 감독 규칙 등 분야 에서 심도 있 는 연 구 를 했 고 많은 시 도 를 했 습 니 다. 특히 2014 년 이후 류 REITS 의 광범 위 한 발전 은 공모 REITS 의 출시 에 풍부 한 경험 을 쌓 았 고 일정한 인 재 를 육성 해 왔 습 니 다."현재 공모 REITS 의 법률 구조, 감독 환경, 시장 준비 등 조건 은 이미 기본적으로 성숙 했다."8 월 7 일 베 이 징 의 한 대형 공모 펀드 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

공개 에 따 르 면 이번 증권 감독 위원회 가 발표 한 은 모두 51 건 으로 제품 의 정의, 참여 주체 의 자질 과 직책, 제품 등록, 펀드 배당 의 판매, 투자 운영, 프로젝트 관리, 정보 공개, 감독 관리 등 을 규범화 시 켰 다.

구체 적 으로 보면 는 REITS 가 상장 거래 에 속 하 는 폐쇄 식 공모 펀드 를 공모 하고 그의 80% 이상 의 펀드 자산 은 인 프 라 자산 지원 증권 에 투자 하 며 자산 지원 증권 과 프로젝트 회사 등 특수 목적 의 운반 체 를 통 해 인 프 라 프로젝트 의 완전한 소유권 이나 경영 권 리 를 얻는다. 펀드 관리자 가 자발적으로 관리 인 프 라 프로젝트 를 운영 하여 안정 적 인 현금 흐름 을 얻 도록 한다.그리고 90% 이상 의 합병 후 펀드 년도 의 배정 가능 금액 을 요구 에 따라 투자 자 에 게 배당 한다.

펀드 점유 율 의 판매 방식 에 있어 공모 REITS 는 인터넷 에서 가격 을 조회 하 는 방식 으로 펀드 점유 율 의 구 매 승인 가격 을 확정 하고 대중 투자 자 들 은 가격 문의 로 확 정 된 구 매 승인 가격 으로 펀드 점유 율 의 구 매 신청 에 참여 한다.

이 동시에 펀드 관리자 와 관리자 의 전문 적 인 직무 수행 요구 와 성실 하고 신용 을 지 키 며 신중 하고 근면 한 수 탁 직책 을 강화 했다 고 지적 했다.양질 의 인 프 라 자산 에 초점 을 맞 추고 프로젝트 의 질 을 엄 격 히 관리 하 며 외부 관리 기구, 회계사 사무소, 평가 기구 등 전문 적 인 역할 을 발휘 한다.그 밖 에 펀드 투자 제한, 관련 거래 관리, 차관 배정, 펀드 확대 모집, 정보 공개 등 요 구 를 명 확 히 하고 '정보 공 개 를 중심 으로' 를 전면적으로 실시 하여 투자 자의 충분 한 알 권 리 를 확보 하고 규정 에 위반 하 는 행위 제약 을 강화한다.

"인 프 라 분야 에 착안 하여 공모 리 터 스 시범 사업 을 추진 하고 상업 부동산 을 시험 점 에 포함 시 키 지 않 았 으 며 부동산 투기 이념 을 계속 관철 시 키 는 동시에 인 프 라 투 자 를 통 해 경 제 를 살 리 는 수요 에 도 부합 한다."제 방 회장 비서 진 정 인터뷰.

천 정 은 수출 이 좌절 되 고 소비 가 부진 한 현실 에서 단기 적 인 안정 성장, 중장 기 경제 구조의 구조 전환 목 표를 실현 하기 위해 인 프 라 시설 투 자 를 더욱 효율 적 으로 강화 해 야 한다 고 주장 했다.그러면 중점 지역, 중점 업계 의 저장량 이 좋 은 프로젝트 를 공모 REITS 방식 으로 시장 에 추진 하고 자금 을 활성화 시 켜 어느 정도 에 기초 건설 시장 에 증 량 자금 을 가 져 와 시장 에서 프로젝트 자본금 이 부족 한 문 제 를 완화 할 수 있다.

기구 가 적극적으로 전쟁 준 비 를 하 다.

기구의 피드백 을 보면 많은 공모 관리자 들 이 REITS 업무 준 비 를 시작 했다.

"우 리 는 이전에 이 방면 의 업무 가 없 었 지만, 지금 은 이미 준비 작업 을 시작 했다."8 월 7 일 화 난 의 한 대형 공모 펀드 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

주의해 야 할 것 은 예전 에 의견 을 구 한 후에 펀드 업 협회 측 도 일부 기 구 를 조직 하여 인 프 라 공모 REITs 좌담회 를 개최 한 적 이 있다.회의 에 참석 한 업계 기구 대 표 는 가 실 펀드, 중 금 펀드, 홍 토 혁신 펀드, 화 태 (상하 이) 자산 관리, 신 만 홍 원 증권, 태 강 자관, 중국인 보 자 관, 선전 평안 회 통 투자 관리, 발해 환 금 증권 자금 관, 동방 증권 자금 관, 중신 증권, 천진 고 와 주주 권 투자 기금 등 을 포함한다.

참여 업계 기구 대 표 는 공모 REITS 업무 가 공모 펀드 관리자 에 게 기회 이자 도전 이 라 고 지적 했다. 업계 기 구 는 정책 내용 을 급히 연구 하고 내부 제도, 절차, 인원 과 프로젝트 에 대한 준 비 를 잘 하고 인 프 라 시설 공모 REITs 시험 작업 이 순조롭게 진행 되도록 지원 하고 추진 하고 있다.이 동시에 참여 업계 기구 대표 도 감독 기구 와 협회 가 관련 부대 세칙 을 조속히 제정 하여 관련 부서 가 공모 REITS 세금 등 문 제 를 해결 하도록 추진 하고 자 한다.

'자산 의 경우 인 프 라 시설 의 건설 을 확대 하고 신 구 인 프 라 시설 을 포함 하여 새로운 경제 성장 에 강력 한 동력 을 제공 할 수 있다.어떻게 하면 레버 리 지 율 을 높이 지 않 는 상황 에서 인 프 라 시설 의 건설 을 잘 할 수 있 는 지, REITS 는 가능 한 권익 융자 수단 으로서 실질 적 으로 균형 적 인 해결 방법 이 되 었 다.베 이 징 의 한 대형 공모 펀드 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

이 관계 자 는 "자금 의 측면 에서 볼 때 투자 자의 측면 에서 볼 때 현재 리 스 크 없 는 금 리 가 하락 했다. REITs 는 자신 만 의 모델 로 주식 과 채권 이외 의 신형 투자 제품 이 되 어 '자산 난' 문 제 를 효과적으로 완화 하고 자금 을 인 프 라 분야 로 유도 했다" 고 덧 붙 였 다.

'일련의 공모 REITS 정책 의 발표 가 재고 자산 을 활성화 하고 직접 융자 를 확대 하 며 시장 혁신 을 육성 하 는 데 현저 한 의 미 를 가진다.그러나 시험 단계 가 규칙 과 사회 자금 요구 에 부 합 된 인 프 라 프로젝트 가 유한 하고 기초 자산 프로젝트 차원 의 수익 이 부족 하 다 는 것 을 깨 달 아야 한다. 거래 구조 디자인 은 아직도 모색 해 야 한다. 세금 등 부대 정책 이 아직 제정 되 어야 하고 자산 의 가치 상승 은 운영 업 체 가 이윤 을 낮 추고 세 심하게 배정 해 야 한다.정치 적 입장.